引言：追踪市场走势的三种方法
市场参与者常常寻找追踪价格走势的方法，而不仅仅是追逐突破。研究笔记描述了三种基于形态的方案来实现这一点：失败的测试、极端反转或衰竭形态，以及回调形态。每种方案都建立在市场在前高点、低点和趋势日附近如何表现的观察之上。失败的测试关注试图超越前期极值但最终失败的尝试，从而形成假突破点。衰竭形态寻找走势已达到极限的额外迹象，通常通过缺口行为来体现。回调形态等待较大趋势内的回撤，并在趋势恢复时入场。这些方案都没有被描述为一种保证有效的方法。笔记反复强调，它们只是完整交易计划的一小部分。它们可以提供有用的背景以及潜在的入场或出场信号，但必须与风险管理和其他形式的分析相结合。三者共同的基本原则是，市场在反转或继续之前常常会测试极端值，而这些测试可以被观察到并用于构建交易。本文解释了每种方案的逻辑、统计观察、条件、失败情景和常见误用。本文仅供教育目的，不构成投资建议。
“失败的测试”形态：测试前期高点和低点
失败的测试发生在市场试图突破前期高点或低点但未能守住该水平，随后反转时。研究笔记解释说，在特定高点或低点确立后，会出现许多有趣的形态。这些测试之所以能作为信号，部分原因是它们被交易者广泛用作入场点。当市场看似突破至新高或新低时，会吸引突破交易者的注意。如果突破失败，这些交易者可能被迫出场，从而可能助推反转。使用失败的测试作为入场信号背后的逻辑是围绕这些虚假突破点来设计交易。一个高概率的观察是，当市场收于其交易区间的高点时，次日往往高开，概率约为70%至80%。收于低点时则相反。这一观察可以作为出场策略的一部分，或作为一种测试方案。然而，笔记告诫说，这些信号本身并不可靠。失败的测试只是一种形态，当与其他因素结合时可能提供轻微的优势。另一个关键观察是，尽管市场常常朝前收盘价的方向开盘，但朝该方向收盘的频率要低得多。如果前一天是趋势日——在一个极端开盘并在另一个极端收盘——反转的概率会增加。这可以构成一种只需要反转信号的测试形态的基础。
开盘和收盘统计：数据说明了什么
研究笔记强调了开盘与收盘行为之间的区别，这对失败的测试方案至关重要。当市场收于其区间高点时，次日高开的概率据报道约为70%至80%。相反，收于区间低点则暗示低开的概率很高。这一统计数据可用于两个方面。首先，它可以在交易系统中作为市场出场信号。例如，如果交易者持有多头，而市场收于其高点，高开的强烈可能性可能会影响其决定持仓过夜还是在开盘时获利了结。其次，它可以作为测试方案的一部分，交易者据此预期一次失败的测试。第二个观察使情况更为复杂：尽管市场常常朝前收盘价的方向开盘，但朝同一方向收盘的概率要低得多。这表明日内反转很常见。如果前一天是趋势日——定义为在一个极端开盘并在另一个极端收盘——反转的概率更大。这创造了一个潜在 setup：一个趋势日，随后出现与收盘方向相同的缺口，然后反转回前一天的高点或低点。笔记表明，这些统计倾向可用于设计测试形态，但不应将其视为确定性。它们是概率性观察，需要确认和风险控制。
设计失败的测试设置：趋势日与反转信号
研究笔记概述了失败的测试设置的特定顺序。首先，识别一个趋势日——即在一个极端开盘并在另一个极端收盘的一天。其次，观察市场是否朝前收盘价的方向开盘。例如，如果市场收盘非常低，次日可能开盘更低。第三，寻找市场反转至前一天高点。该走势可以作为卖出信号。或者，如果市场收盘非常高并高开，反转至前一天低点可以作为买入信号。最后，笔记提到市场可能反转并跌破前一天的收盘低点，这增加了进一步确认。这一顺序适用于寻找低风险入场的短线或波段交易者。然而，笔记警告不要对这些方案过于兴奋，因为它们只是盈利计划的一小部分。关键是理解基本原则：市场试图走向新的极端，然后回撤。一旦理解了这一原则，交易者可以设计自己的变体，而不必依赖他人的确切规则。这种设置的常见误用包括将其视为独立信号、忽视更广泛的市场背景以及未能使用止损。失败情景发生在反转没有出现，市场继续朝缺口方向运行时。在这种情况下，失败的测试变成了成功的突破，而基于反转假设的交易会亏损。因此，风险管理至关重要。
极端反转和衰竭形态：极端缺口走势
极端反转或衰竭形态遵循与失败的测试相同的原则，但它们包含额外的迹象，表明走势已达到极端且不太可能继续。这些形态通常用于选择表明趋势反转的低风险交易。作为设置的一部分，交易者需要市场已达到极端的迹象、高波动环境以及朝交易方向的市场走势作为入场点。研究笔记承认，许多图表形态难以客观描述，因此无法编程到计算机中。作者避免了大多数图表形态，因为有强有力的证据表明许多形态无法客观交易。相反，讨论仅限于一个特定形态：极端缺口走势。极端缺口走势发生在市场跳空至新极端但没有显示继续迹象时。随后市场回撤并朝缺口相反方向收盘。另一种可能性是，次日市场显示出回补缺口的迹象。该形态基于两个观察：第一，走向极端的缺口通常会被回补；第二，从市场极端反转的交易日在次日早晨往往延续该反转。交易方法涉及几个步骤。市场达到新极端。交易者可能还需要高波动迹象，例如过去五天的平均真实波幅是过去二十天平均真实波幅的两到三倍，尽管这一标准并非强制。随后市场显示出疲软，例如收于区间远离极端的一端。在接下来的一天，市场开始回补缺口。如果预期出现与先前趋势相反的短期走势，则生成入场信号。
