기질, 감정, 그리고 거북이의 사고방식
트레이더를 이해한다는 것은 그 또는 그녀의 정서적 특성이 트레이딩 행동을 어떻게 형성하는지 이해하는 것이다. 이것이 이 글의 배경이 된 노트의 출발점이다. 어떤 사람들은 일관된 트레이딩을 더 쉽게 만들어 주는 특성을 타고나는 반면, 다른 사람들은 그러한 특성을 의도적으로 구축해야 한다. 노트는 이를 부차적인 과제가 아닌 일차적인 과제로 다룬다. 차트를 읽거나 포지션 크기를 계산하는 기술은, 정서적 기본값이 트레이더를 잘못된 순간에 잘못된 결정으로 밀어붙인다면 충분하지 않다. 노트는 극복해야 할 세 가지 경향을 특별히 지목한다: 결과 편향(단일 거래의 결과에 지나치게 집중하는 것), 최근성 편향(전체 역사에 비해 최근 사건에 과도한 비중을 두는 것), 그리고 미래를 예측하려는 충동. 이것들은 이국적인 결함이 아니다. 그것들은 인간 인지의 평범한 특징이며, 같은 특징들이 시장이 반복적인 방식으로 움직이는 이유를 설명하는 데도 도움이 된다. 이 노트에 기술된 거북이들은 이러한 경향을 우회하도록 훈련받았다. 그들의 접근법은 감정을 삭제하려는 시도가 아니라, 규칙 기반 프로세스의 실행에 정서적 반응을 무관하게 만들려는 시도였다. 이러한 틀은 중요하다. 항상 옳으려고 애쓰는 트레이더는 각 거래에 정서적으로 집착한다. 통계적 프로세스를 실행하려고 애쓰는 트레이더는 그 프로세스에 집착한다. 노트는 두 번째 입장이 생존과 일관성에 연결되는 입장이라고 명시한다. 이 글의 나머지 부분에서는 각 편향을 차례로 살펴본 다음, 그것들이 어떻게 상호작용하는지, 이 접근법이 어떻게 오독될 수 있는지, 그리고 그것을 실천하는 데 무엇이 필요한지 살펴본다.
결과 편향: 왜 옳은 것이 목표가 아닌가
결과 편향은 결정이 내려진 당시의 결정 품질이 아니라 그 결과로 결정을 판단하는 경향이다. 노트는 좋은 트레이더를 미래에 집착하기보다 현재에 집중하는 사람으로 묘사한다. 반대로 초보자는 무슨 일이 일어날지 예견하기를 원한다. 그들이 이기면 자신이 정확히 예측했다고 결론 내리고 영웅처럼 느낀다. 그들이 지면 자신을 바보로 취급한다. 노트는 이것을 실수라고 부른다. 거북이의 입장은 다르다: 거북이들은 자신이 옳았는지 그른지에 관심이 없었다. 그들은 돈을 벌고 있는지에 관심이 있었다. 그들은 시장을 흘끗 보고 금 가격이 곧 오를 것이라고 선언하는 예언자의 역할을 거부했다. 그들의 입장은 미래의 세부 사항은 알 수 없지만 시장 행동의 특성은 예측 가능하다는 것이었다. 트레이더는 시장이 오를지 내릴지, 또는 추세가 즉시 끝날지 두 달 후에 끝날지 알 수 없다. 그러나 트레이더는 추세가 나타날 것이고 가격 움직임의 패턴이 변하지 않을 것이라는 점을 알 수 있다. 왜냐하면 인간의 감정과 인지적 특성은 변하지 않기 때문이다. 노트에는 반직관적인 함의가 있다: 대부분의 경우 틀린다면, 오히려 돈을 버는 것이 더 쉬울 수 있다. 대부분의 거래가 손실이라면, 그것은 미래를 예측하려 하지 않는다는 증거다. 바로 그렇기 때문에 어떤 단일 거래의 결과에도 집착하지 않게 된다. 왜냐하면 주어진 거래가 손실을 볼 수 있다는 것을 이미 받아들이기 때문이다. 그러한 기대를 가지고 있으면, 한 거래의 결과는 자신의 지능이나 가치에 대해 아무것도 말해주지 않는다. 노트는 이를 명확히 말한다: 이기려면 사고가 결과 편향에서 해방되어야 한다. 개별 결과는 무관하다. 전략을 따르면서 열 번 연속으로 지는 것은 실패가 아니라, 일을 잘하고 있지만 다소 운이 없는 것이다.
최근성 편향: 최근 과거의 끌림
최근성 편향은 결과 편향의 거울상이다. 대부분의 트레이더는 미래에 대해 지나치게 생각하는 것처럼 과거에 대해서도 지나치게 생각한다. 그들은 자신이 한 일, 저지른 실수, 실패한 거래에 골몰한다. 노트는 이 습관이 현재의 결정에 쓸 수 있었던 주의를 소모한다고 관찰한다. 노트에 따르면 거북이들은 과거 경험으로부터 배우되 그것에 시달리지 않았다. 그들은 과거의 실수에 대해 자신을 비난하지 않았고 과거의 손실에 대해 곱씹지 않았다. 그들은 그러한 손실을 게임의 일부로 취급했다. 이것은 역사를 무시하는 것과 같지 않다. 구분은 과거로부터 정보를 추출하는 것과 과거에 정서적으로 사로잡히는 것 사이에 있다. 두 번째 층위는 과거에 어떻게 비중을 두는가이다. 거북이들은 과거를 전체로서 바라보았고 최근 사건에 특별한 중요성을 부여하지 않았다. 최근 기간은 역사상 다른 어떤 기간보다 더 중요하지 않다. 단지 더 중요하게 느껴질 뿐이다. 그 느낌이 바로 편향이다. 노트는 대부분의 시장 참여자가 이 최근성 편향을 가지고 있기 때문에 시장이 종종 그것을 확인시켜 주며, 이는 최근 사건이 실제보다 더 중요하다는 인상을 강화한다고 주장한다. 최근성 편향을 피하는 능력은 성공적인 트레이딩의 중요한 요소로 묘사된다. 실제로 최근성 편향은 여러 방식으로 나타난다: 짧은 연패 후 방법을 포기하는 것, 최근 몇 건의 거래를 그 방법의 진정한 품질을 대표하는 것으로 취급하는 것, 또는 현재의 시장 국면이 무기한 지속될 것이라고 가정하는 것. 각각은 작은 표본을 큰 결론으로 바꾼다. 노트의 교정책은 틀을 넓히는 것이다: 긴 일련의 거래에 걸쳐 성과를 판단하고, 현재 순간을 지난 몇 주가 아니라 광범위한 역사와 비교하는 것.
