무작위 진입 실험: 설계와 설정
연구 노트에 설명된 실험은 의도적으로 조잡한 결정 규칙에서 시작한다. 열 개 각 시장에서 모든 거래에 대해 방향 — 롱 또는 숏 — 은 동전 던지기로 결정된다. 어떤 지표, 가격 패턴, 뉴스 조각도 선택에 영향을 미치지 않는다. 그런 다음 시스템은 시장에 계속 머문다. 한 거래가 청산되면 또 다른 동전 던지기가 다음 포지션의 방향을 결정한다. 설계를 완성하는 두 가지 추가 구성요소가 있다. 청산은 현재 시장 변동성의 3배에 놓인 추적 손절매로 처리된다. 포지션 크기는 1% 리스크 규칙으로 설정되는데, 이는 각 거래를 손절될 때 계좌 자본의 약 1%가 비용으로 발생하도록 크기를 정한다. 이 실험의 목적은 무작위 트레이딩을 권하는 것이 아니다. 이는 시스템 성과 중 얼마나 많은 부분이 진입 신호의 품질이 아니라 청산과 자금 관리에서 나오는지를 분리해 보여주는 통제된 시연이다. 보고된 결과는 놀랍다. 리스크 기반 포지션 크기 조정이 없을 때, 무작위 시스템은 약 80%의 실행에서 수익성이 있었다. 실행마다 동전 던지기 결과가 다르기 때문에 각 실행은 서로 다른 결과를 낳았다. 단순한 1% 리스크 자금 관리 규칙을 추가한 뒤, 시스템은 10개 시장에 걸친 10년 기간 동안 100%의 실행에서 수익성이 있었다. 수익률은 극적이라기보다 완만한 것으로 설명되었고, 거래 신뢰도 — 수익성 있게 끝난 거래의 비율 — 는 약 38%에 불과했으며, 이는 추세추종 시스템의 평균에 가까웠다. 그럼에도 무작위 방향 선택과 계속 노출되어 있어야 한다는 요건으로 달성한, 모든 테스트 실행에서의 긍정적 결과는 이 실험을 검토할 가치가 있게 만드는 세부 사항이다.
동전 던지기 진입이 여전히 수익을 낼 수 있는 이유
동전 던지기는 가격을 예측할 수 없다. 그러나 이 실험에서 무작위 방향 선택은 전체 시스템이 돈을 버는 것을 막지 못했다. 설명은 엣지가 어디에 있는지에 있다. 진입은 노출이 언제 시작되고 시장의 어느 쪽을 보유하는지만 결정한다. 거래가 어떻게 끝나는지는 통제하지 않고, 얼마나 많은 자본이 투입되는지도 통제하지 않는다. 이 두 기능은 추적 손절매와 포지션 크기 규칙이 처리한다. 추적 손절매는 결과 분포를 비대칭적으로 만든다. 손실 거래는 미리 정해진 거리에서 잘리므로 그 크기가 제한된다. 수익 거래는 시장이 계속 유리한 방향으로 움직이는 한 계속되도록 허용되므로 그 크기가 사전에 고정되지 않는다. 가격이 때때로 추세를 보이는 모든 시장에서 무작위 진입은 그 추세의 일부 동안 포지션을 잡을 가능성이 있다. 표본이 10개 시장과 긴 테스트 기간에 걸쳐 많은 거래를 포함하므로, 진입 지점은 시장 상황의 폭넓고 편향 없는 표본을 형성한다. 그 결과 손익 프로파일은 진입 타이밍보다 청산 규칙에 의해 주로 형성된다. 이 결과의 필요 조건은 지속적 참여다. 시스템은 항상 시장에 있으므로 추세가 언제 시작될지 예측할 필요가 없다. 추세가 발생할 때 존재하기만 하면 된다. 이것은 진입이 무가치하다는 것을 증명하지 않는다. 진입 신호는 여전히 거래 빈도, 초기 리스크, 자본이 얼마나 효율적으로 사용되는지에 영향을 미치며, 좋은 신호는 다른 설계에서 가치를 더할 수도 있다. 그러나 이것은 진입 규칙이 엣지를 창출했다고 인정받기 전에 무작위 기준선과 비교해 측정되어야 함을 보여준다.
3배 변동성 추적 손절매: 목적과 상충관계
이 실험의 추적 손절매는 시장 변동성의 3배로 설정된다. 여기서 변동성은 시장이 주어진 기간 동안 일반적으로 얼마나 움직이는지를 측정한 값이다 — 많은 추세추종 프레임워크에서 이는 평균 실제 범위(ATR) 또는 이와 유사한 통계로 계산된다. 현재 가격에서 그 거리의 3배에 손절매를 두면, 일상적인 잡음이 도달하기 어려울 만큼 충분히 멀리 위치한다. 그런 다음 손절매는 거래를 추적한다: 포지션 방향으로만 움직이고 결코 반대로 움직이지 않으므로, 추세가 전개되면서 청산 수준이 가격을 따라가며 열린 수익의 일부를 보호한다. 변동성 배수는 여러 면에서 중요하다. 더 넓은 손절매는 무작위 변동에 맞을 빈도가 낮지만, 손절될 때마다 가격 움직임 단위당 비용이 더 크며, 1% 리스크 규칙은 이에 대응해 포지션 크기를 줄인다. 더 타이트한 손절매는 동일한 리스크에 더 큰 포지션을 허용하지만, 정상적 잡음에 더 자주 발동된다. 변동성의 3배라는 선택은 법칙이 아니라 매개변수다. 이는 포지션에서 너무 일찍 흔들려 나가는 것과 손절매가 결국 도달했을 때 더 큰 손실을 받아들이는 것 사이의 상충관계를 반영한다. 변동성은 10개 시장에서 서로 다르고 각 시장 내에서도 시간에 따라 변하기 때문에, 동일한 배수는 가격 기준으로 고정된 것이 아니라 현지 상황에 비례하는 손절 거리를 만든다. 그러한 적응이 바로 매우 다른 계약 규모와 가격 행태를 가진 시장들에 하나의 규칙 세트를 적용할 수 있게 한다. 추적 기능은 또한 시스템이 추세를 예측하지 않고도 포착할 수 있는 이유다: 청산 위치가 시장 자체에 의해 업데이트되기 때문이다.
