방향보다 시장 상태가 먼저인 이유
대부분의 트레이딩 대화는 방향성 질문으로 시작합니다: 이 시장은 오르는가, 내리는가? 이 글의 배경이 되는 학습 노트는 더 유용한 첫 질문은 다음 움직임이 아니라 시장의 성격에 관한 것이라고 제안합니다. 노트에 따르면 투기적 시장은 네 가지 큰 상태로 분류할 수 있으며, 각 트레이딩 접근법은 어떤 상태에서는 다른 상태보다 더 잘 작동하는 경향이 있습니다. 이는 전략 선택의 틀을 바꿉니다. 추상적으로 어떤 방법이 "최선"인지 묻는 대신, 트레이더는 실제로 존재하는 환경에 어떤 방법이 맞는지 물을 수 있습니다. 설명된 네 가지 상태는 다음과 같습니다: 가격이 비교적 작은 범위 안에서 변동하며 좀처럼 벗어나지 않는 안정적이고 조용한 시장; 일간 또는 주간 변동폭은 크지만 월 단위로는 큰 변화가 없는 안정적이지만 변동성 있는 시장; 가격이 몇 달에 걸쳐 격렬한 되돌림 없이 한 방향으로 천천히 흐르는 완만한 추세; 그리고 큰 가격 변화와 때때로 나타나는 급격한 단기 반전이 결합된 변동성 추세입니다. 이 라벨 뒤에는 두 가지 차원이 있습니다: 추세의 강도와 지속성, 그리고 변동성의 정도입니다. 이 구분이 중요한 이유는 같은 포지션이라도 어떤 상태에서 보유하느냐에 따라 매우 다르게 느껴질 수 있기 때문입니다. 순조롭게 전개되는 추세는 시장이 미실현 이익을 침식하지 않기 때문에 트레이드를 오래 보유할 수 있게 합니다. 격렬한 반전이 반복되는 추세는 며칠 또는 몇 주에 걸쳐 이익이 사라질 때 포지션을 유지하는 트레이더의 능력을 시험합니다. 따라서 노트는 시장 상태를 추상적인 것이 아니라 실용적인 분류 도구로 다룹니다. 이 글의 나머지 부분에서는 각 상태, 역사적으로 그 상태에 적합했던 트레이딩 스타일, 그리고 상태가 겹치거나 변할 때 어떤 일이 일어나는지 살펴봅니다.
추세가 없는 두 상태: 조용한 균형과 안정적 변동성
첫 번째 두 상태는 공통점이 있습니다: 둘 다 지속적인 방향성 움직임을 만들어내지 않습니다. 이들을 구분하는 것은 범위 내 움직임의 크기입니다. 안정적이고 조용한 시장에서는 가격이 비교적 좁은 밴드 안에서 오르내리며 좀처럼 그 밖으로 멀리 벗어나지 않습니다. 일간 변화는 작고, 시장은 진전하기보다 대부분의 시간을 진동하며 보냅니다. 이는 에너지가 낮은 환경입니다. 돌파는 흐지부지되는 경향이 있고, 모멘텀 스타일 신호는 잦은 실패를 낳습니다. 안정적이지만 변동성 있는 시장에서는 그림이 달라집니다. 일간 또는 주간 변동폭이 클 수 있고, 개별 움직임은 차트에서 극적으로 보일 수 있습니다. 그러나 몇 주와 몇 달에 걸쳐 시장은 순수하게 멀리 나아가지 않고, 넓지만 여전히 경계가 있는 영역 안에 머뭅니다. 그 결과 움직임은 많지만 순수한 진전은 거의 없는 시장이 됩니다. 노트는 이 상태를 가격의 상하 변동폭은 비교적 크지만 전반적인 범위는 상당히 좁은 상태로 설명합니다. 이 구분은 학문적인 것 이상입니다. 첫 번째 상태는 포착할 움직임이 적어 기회가 거의 없습니다. 두 번째 상태는 범위의 한쪽에서 다른 쪽으로 향하는 반복적인 움직임을 만들어내기 때문에 기회가 많습니다. 범위의 중간이나 반대쪽 가장자리로 되돌아가는 움직임에 참여하는 것을 목표로 하는 역추세 트레이더는 역사적으로 두 번째 상태에서 더 실행 가능성을 찾았습니다. 큰 변동폭은 거래할 대상을 제공하고, 지속적인 추세의 부재는 시장이 계속되기보다 되돌아가는 경향이 있음을 의미합니다. 이 마지막 속성이 핵심입니다: 범위 제한 상태에서는 극단에서 벗어나는 움직임 뒤에 되돌아오는 움직임이 따르는 경우가 많으며, 이는 추세 상태에서 일어나는 일과 반대입니다. 둘 중 어느 것이 존재하는지 인식하려면 변동폭의 크기와 더 긴 기간에 걸친 순수 움직임의 크기를 비교해야 합니다.
완만한 추세: 격렬한 반전 없는 느린 방향성
완만한 추세는 노트가 추세 추종자와 가장 밀접하게 연관 짓는 환경입니다. 여기서 가격은 몇 달에 걸쳐 한 방향으로 천천히 그리고 지속적으로 움직입니다. 정의적인 특징은 속도가 아니라 중단의 부재입니다: 되돌림은 얕거나 짧게 끝나고, 지배적인 방향에 반하는 격렬한 움직임이 없습니다. 추세에 맞춰 포지션을 보유한 트레이더는 이익이 반복적으로 반납되지 않기 때문에 오랫동안 포지션을 유지할 수 있습니다. 이 상태의 실용적 가치는 의사결정 과정에 미치는 영향에 있습니다. 시장이 꾸준히 흐르고 놀라운 역방향 움직임을 만들지 않으면 포지션을 유지하는 데 상대적으로 적은 정서적 노력이 필요합니다. 포지션 크기는 안정적으로 유지될 수 있고, 변동성 기반 청산이나 추적 손절매가 반복적으로 발동되지 않으며, 추세가 전개될 시간을 갖습니다. 노트의 틀에서 이것이 추세 추종자들이 완만한 추세를 선호하는 이유입니다: 도중에 큰 불리한 변동을 견디지 않고도 움직임에 참여할 수 있습니다. 완만한 추세는 간과하기 쉽다는 점을 주목할 가치가 있습니다. 일간 움직임이 완만하기 때문에 단기 차트에서는 시장이 극적으로 보이지 않을 수 있습니다. 그 추세는 몇 주와 몇 달에 걸쳐 볼 때 더 명확해집니다. 이는 또한 빠른 움직임을 선호하는 트레이더를 오도할 수 있는 상태입니다: 느린 추세는 지루하게 느껴져서, 환경이 단순히 포지션을 유지하기에 잘 맞는데도 이익을 일찍 실현하거나 더 활동적인 방법으로 전환하도록 부추길 수 있습니다. 완만한 추세는 한 가지 특정한 의미에서 취약하기도 합니다. 낮은 변동성은 특징이지 보장이 아닙니다. 추세가 계속되는 동안 변동성이 상승하기 시작하면 시장은 다음에 설명할 변동성 추세 상태로 전환될 수 있으며, 같은 포지션을 보유하는 경험이 달라집니다.
