Por qué importan las múltiples estrategias de salida
Salir del mercado aborda una serie de problemas. Si no ocurre el peor escenario —si el operador no es sacado por un stop protector inicial—, entonces la tarea principal del sistema de negociación pasa a ser permitir que las ganancias realizadas crezcan tanto como sea posible devolviendo lo menos posible. Solo las estrategias de salida pueden lograr esto. Es importante notar el plural: la mayoría de los sistemas requiere varias estrategias de salida para cumplir adecuadamente esta tarea. Por lo tanto, para cada objetivo del sistema, puede considerarse una estrategia de salida diferente. Al diseñar un sistema, el operador debe pensar en cómo controlar la relación beneficio-riesgo y cómo emplear diversas salidas con toma de ganancias para maximizar las ganancias. Más allá del stop de pérdidas inicial, las salidas pueden clasificarse en varias categorías amplias: salidas que incurren en una pérdida pero reducen el riesgo inicial, salidas que maximizan las ganancias, salidas que evitan devolver demasiadas ganancias al mercado y salidas psicológicas. Estas categorías se superponen en cierto grado. Cada tipo de salida ofrece varias técnicas que el operador puede considerar. Mientras se lee sobre cada una, es útil pensar cómo podría encajar en un sistema particular. La mayoría de las estrategias de salida puede adaptarse sorprendentemente bien a los objetivos de un sistema. La clave es comprender el propósito de cada salida y probar cómo interactúa con las entradas, el tamaño de la posición y la gestión general del riesgo. Sin un plan de salida claro, incluso una buena entrada puede convertirse en una operación perdedora o en una operación rentable que devuelve todas las ganancias.
Salidas que generan pérdidas pero reducen el riesgo inicial
Las órdenes de stop de pérdidas están diseñadas para pérdidas en el peor escenario y protegen el capital. Otras estrategias de salida también producen pérdidas, pero buscan asegurar que estas sean lo más pequeñas posible. Un método de este tipo es el stop temporal. Por lo general, los operadores entran al mercado porque esperan que el precio se mueva favorablemente poco después de la entrada. Por lo tanto, si ocurre una señal de entrada significativa, una salida potencialmente útil es abandonar el mercado tras un período de falta de rentabilidad. Por ejemplo, una regla de salida podría ser: «Si esta posición no es rentable, salir al cierre después de dos días». Esta salida perderá dinero, pero perderá menos que si se activa un stop del peor escenario. Otro uso del stop temporal es cuando aparece una nueva idea de negociación muy buena, pero todos los fondos disponibles ya están comprometidos. Si el operador está plenamente convencido de la nueva oportunidad, podría identificar la posición con peor rendimiento en la cartera y venderla —ya sea la que tiene la mayor pérdida o la que no ha crecido tan rápido como se esperaba. Los stops móviles son otra categoría. Un stop móvil es un stop que se ajusta periódicamente según un algoritmo matemático. Un sistema de entrada aleatoria, por ejemplo, podría usar un stop móvil situado a tres veces la volatilidad del mercado, ajustado diariamente al cierre solo cuando el movimiento sea favorable a la operación. Después del primer día, si el precio se mueve favorablemente o si la volatilidad se contrae, el stop móvil se mueve en una dirección favorable. Puede seguir en pérdida, pero se está moviendo a favor del operador. Si el mercado se mueve en contra de la posición lo suficiente como para activar el stop, el operador aún asume una pérdida, pero es menor que la del stop inicial. Un stop móvil de este tipo puede basarse en muchos factores, como la volatilidad, una media móvil, una ruptura de canal o diversas consolidaciones de precios, cada una con muchas variables diferentes. El punto más importante de un stop móvil es que la regla de salida se ajusta continuamente para que la salida se mueva en una dirección favorable. Este movimiento puede no ser rentable, pero reduce la pérdida potencial. La decisión de usar un stop de este tipo debe considerarse cuidadosamente mediante pruebas. A menudo, elevar un stop móvil reduce el riesgo inicial a costa de renunciar al potencial de ganancia, pero también implica asumir una pérdida menor. Los diseñadores de sistemas deben tener en cuenta que, si un sistema usa stops muy ajustados, pueden ser necesarias estrategias de reentrada.
