美联储会议前油价走软抑制通胀担忧，金价上涨

石油是整体消费者通胀中具有直接权重的组成部分，也会影响运输和生产成本，因此原油的持续波动可能改变通胀预期。由于黄金不支付收益，通胀预期以及由此形成的政策路径会影响持有黄金的机会成本。这就是能源价格与黄金之间的关联机制，不过这种关系是间接的，且常常被其他驱动因素掩盖。

实际利率是名义收益率减去预期通胀，代表低风险有收益资产可获得的回报。黄金不支付票息，因此当实际利率上升时，持有黄金所放弃的收入增加；当实际利率下降时，这一成本降低。这种关系在历史上已有记载，但并未持续成立——央行购金和汇率变动有时会主导这一关系。

联邦公开市场委员会每年设定政策利率八次，并发布声明、异议意见，且每年四次发布一套经济预测。这些产出中的每一项都会影响对名义收益率和通胀的预期，而这两者是实际利率的两个输入项。因此，该会议是一个既定时点，可以据此重新评估黄金估值背后的假设。

不是。整体通胀包含能源，但核心指标不包括能源，而且原油向消费者价格的传导存在时滞，并取决于汇率和炼油利润。如果央行判断能源驱动的变化是暂时的，可能会忽略这一变化。这就是为什么来自石油的通胀信号要与工资、服务价格和通胀预期调查一起解读。

大部分批发交易发生在伦敦场外交易市场，现货合约在该市场结算，而期货则在纽约的COMEX交易。散户和机构也可通过由实物黄金支持的交易所交易基金获得敞口。这些场所通过套利相互关联，因此各场所的价格彼此保持接近。