随着AI芯片争论扩大，分析师仍看好英伟达和博通

两家公司都为AI数据中心提供关键硬件，但角度不同。英伟达向广泛客户群销售商用GPU及相关软件，而博通则与各超大规模客户共同设计定制加速器，并提供大量用于连接服务器的以太网网络芯片。由于超大规模客户从两家公司采购，AI预算分配方式的变化会体现在两家公司的前景中。

这意味着分析师自己的财务模型显示收入或盈利高于市场当前定价，因此他们给出评级并通常附带目标价。这是基于对客户支出、产品周期和竞争假设的观点，而非经过验证的事实。分析师会定期修正这些观点，评级不保证准确性。

谷歌的TPU、亚马逊的Trainium和Meta的MTIA等定制加速器已取得进展，尤其是在推荐和推理等内部工作负载方面。它们能否大规模处理最苛刻的训练任务仍存在激烈争论。更可能的近期图景是混合模式，不同工作负载运行在不同类型的芯片上，而非一种设计完全取代另一种。

不会立即减少，因为芯片订单通常反映数月前做出的数据中心容量决策，且超大规模客户已承诺多年建设。即使前沿训练放缓，推理、部署和内部工作负载仍需要加速器和网络设备。公开辩论与实际采购行为之间的这种滞后，是分析师能对组件供应商保持建设性看法的原因之一。

这种措辞表明发布者认同分析师的框架，因此文章呈现的是特定解读，而非中立观点调查。将已披露事实（如产品发布或收入披露）与前瞻性预测区分开来很有用。阅读持不同框架的多家媒体的报道，能更全面地了解这场辩论。