比特币持平交易，ETF资金流入回归而宏观压力持续

比特币一直在持平水平附近交易，因为两股相反的力量相互抵消。在需求侧，美国现货比特币ETF在9月吸纳了27亿美元，总管理资产规模现已超过1110亿美元，同时花旗集团将其12个月目标价上调至113,000美元。在供应和宏观侧，高债券收益率、流动性稀薄以及稳定币供应萎缩正在限制这些资金流入的影响。

稳定币在加密市场中充当一种现金形式，因此其总供应量常被视为可用于购买数字资产的资本的代理指标。消息来源指出，稳定币供应量约为2700亿美元，自5月以来下降了140亿美元，这表明场外观望的新增资本减少。稳定币资金池缩小，即使其他需求指标看起来积极，也可能限制新增买入的规模。

根据消息来源，花旗集团将其12个月比特币目标价从82,000美元上调至113,000美元。该行将加密活动走强、宏观背景更具支撑性以及ETF资金流入回归列为调整原因。此次上调反映了华尔街情绪的更广泛转变，不过它是一项已发布的预测，而非未来表现的保证。

摩根大通估计比特币的生产成本为85,000美元，而该资产目前已回升至该水平上方。矿工通常不愿以低于生产成本的价格出售，因此这一估计有时被视为矿工抛售压力可能缓解的粗略参考。它并非有保证的价格底线，但可以影响有多少新增供应进入市场。

10月2日，比特币向87,000美元反弹，随后与伊朗冲突相关的霍尔木兹海峡油轮遇袭事件抹去了涨幅。该事件表明地缘政治冲击能多快引发包括加密在内的金融市场去风险化。它也凸显出，外部头条新闻可能在短期内压过积极的资金流数据。