九月非农就业报告前瞻：市场共识、先行指标与美联储预期

前瞻中列出的整体共识预测为增加91万，预测区间为增加3.5万至18万，而私营部门共识预测为增加8.5万。已公布的点估计值高于所述区间上限，这本身是前瞻中的一处不一致。失业率预计将维持在4.1%，与前值持平。

九月涉及与教育及其他行业在夏季后回归相关的季节性调整，BMO称该月对季节性调整过程而言是出了名的困难。从历史上看，整体数据有64%的时间低于预期，但过去四年均超出预期。这种好坏参半的记录意味着季节性基准指向不同方向。

ADP就业报告为增加9万，预期为增加7.5万；Challenger裁员人数从52,881降至43,281；调查周初请失业金人数为19.6万，一个月前为20.6万。地区性调查出现分化，费城联储就业指数从+27.9降至+11.8，而纽约联储帝国州就业指数从+9.3升至+10.6。ISM服务业就业数据尚未公布。

在数据发布前，市场定价隐含10月28日会议加息概率为30%，较前一周大幅下降，此前美联储官员威廉姆斯发表鸽派言论且PCE报告较为疲软。美联储将其做法描述为依赖数据，这意味着像非农就业这样的新数据是决定市场定价的输入因素。工资增长因其与通胀评估的关联而被单独跟踪。

平均时薪预计同比增长3.2%，高于前值3.1%；环比增长0.3%，与前值持平。工资是劳动力市场状况传导至通胀的渠道之一，因此政策制定者会将其与整体非农数据一同监测。平均每周工时预计为34.3，前值为34.4，为总工时提供了相关信号。