为何寻找市场秩序如此具有吸引力
相信万物皆有序的观点极其流行。人们想要理解市场如何运作，而对许多人来说，在市场行为中找到某种基本结构极具吸引力。其逻辑很直接：如果你能识别市场的基本结构，就应该能够预测其走势。在许多情况下，这些理论甚至会变得更加精确，因为它们试图预测市场走势的转折点。这自然迎合了人们普遍存在的心理欲望：想要正确，并感觉能够掌控市场。持有这种看法的交易者往往希望抓住顶部和底部，而不是仅仅参与趋势。此外还有商业层面的因素：基于秩序的理论是面向公众的有价值卖点。一种声称能揭示隐藏市场结构的理论可以吸引大量受众，尤其是当它给出反转的具体日期或价格水平时。若干著名框架都属于这一大类，包括江恩理论、艾略特波浪理论以及市场占星理论。本文并不认可其中任何一种。相反，本文把它们视为试图回答同一个问题的信念体系：价格走势背后是否存在一种可被发现的秩序？要探讨这个问题，有必要区分几种主要思路。一种思路认为人类行为是周期性的。另一种思路考察宇宙中的物质系统。第三种思路则寻找一种神秘的数学秩序。每种思路都提供了市场为何可能在特定时点转向的不同解释，也各有其优势、弱点和常见的误用。
作为周期性波浪的人类行为：艾略特波浪理论
市场秩序思想的第一条脉络认为，市场是人类行为的产物，而人类动机可以用一种特定结构来概括。这一组中最著名的理论是艾略特波浪理论。它提出，恐惧和贪婪以可识别的波浪形态运行。其基本形式认为，一段市场走势由顺主趋势方向的五浪，以及随后的三浪调整构成。例如，一段大的上升趋势由五个上升浪组成，其中第2浪和第4浪反向运行，即向下。在这五浪之后，接着出现三个下跌浪，其中中间一浪反向运行，即向上。据说每一浪都有自己的特征。在五浪序列中，第3大浪常被描述为最具交易性。该理论变得非常复杂，因为浪中还有更小的浪。换言之，艾略特波浪形态存在于许多不同级别。一段大型市场走势的第1浪本身可能就是一个完整的五浪加三浪调整序列。艾略特本人认为存在许多级别的浪，从巨大的超级周期一直到极小的波动。在做市场决策时，某些规则有助于应用该理论。由于浪可以延伸、形态可以变化，规则也会变化。完整的规则集合及其变体超出了本文讨论范围，但它们的目的是帮助识别可交易的转折点。在实践中，任务是要确定是哪一个波浪序列产生了某个特定转折点。这是一项重大挑战，因为同一张价格图往往可以用不止一种有效方式进行标注，而且标注可能只有在事后才会变得清晰。这种复杂性既是该理论的优点，也是其弱点。它提供了一套丰富的语言来描述市场摆动，但也可能变得如此灵活，以至于几乎所有结果都能在事后得到解释。
物质系统与可预测模式：从太阳黑子到市场
市场秩序思想的第二条脉络基于物理宇宙的某些方面。其逻辑如下。市场走势基于人类行为。人类在身体和情绪上都会受到物质系统及其释放能量的影响。如果这些物质能量遵循某种模式，那么它们对市场的影响也应当是强烈且可预测的。一个经典例子是太阳黑子活动。科学家已经表明，太阳黑子按规律周期变化。太阳黑子是太阳释放的电磁能量，可能对地球产生深远影响。太阳黑子活动高峰期的带电粒子大量集中在地球磁层中，而磁层似乎保护地球免受某些有害太阳效应的影响。如果这一理论正确，那么太阳黑子活动极大期就应当与人类文明的高点相关。一些支持者声称，我们目前正处于这样的时期之一。反过来，太阳黑子活动低谷期据说与所谓文明衰落相关。如果这样的理论有效，并且太阳黑子活动可以预测，那么人们会预期太阳黑子活动对市场行为有强烈影响。人们一再尝试将太阳活动等大型物理系统与市场联系起来，并据此做出预测。要收集足够多的最佳案例来说服自己或他人相信这些理论有效，是很容易的。这种情况不断发生，因为人们有一种简单的感知倾向：在只看到几个精心挑选的例子后，就相信某种关系存在。然而，理论与现实之间存在巨大差异。即使我们假设这类物质系统具有一定规律性，并且确实对市场有轻微影响，这种效应也可能很小。例如，它可能把正确识别市场变化的概率从48%提高到52%。这大致类似于二十一点算牌者在赌场停止使用算牌者之前可能获得的优势。因此，如果确实存在一种小优势，用物质系统来解释市场秩序可以是一个可交易的想法，但这种优势很可能不大，而且难以验证。
神秘的数学秩序：价格与时间中的神圣数字
第三种市场秩序概念通过数学寻找答案。它断言某些特殊数字及其之间的关系会影响市场。例如，据说毕达哥拉斯曾在一所古代秘传学派中教导，宇宙的一切原理都基于数学和几何。一些秘密社团和教派似乎把这一观念推得更远。数学秩序理论有两个主要假设。第一，在预测市场转折点时，某些数字比其他数字更重要。第二，这些数字在价格水平和时间两方面都重要，也就是说，市场变化预计何时发生。例如，假设你相信45、50、60、66、90、100、120、135、144和618这些数字很特殊。你的任务就是找出重要的顶部和底部，并把这些数字应用上去，同时观察时间和价格。你可能预期市场出现0.50、0.618或0.667的回撤。你也可能预测，目标价格会在45天、144天或其他某个特殊天数后达到。如果有足够多的神奇数字，就有可能在事后计算并验证预测，然后把这些预测应用于未来的估算。其中一些甚至可能成真。如果你有足够多的神奇数字可供选择，这种结果就很可能发生。例如，如果一个房间里有至少33个人，其中两人生日相同的概率就相当高。然而，这并不意味着那个共享日期是一个神奇数字，尽管有些人可能很快跳到这个结论。让我们假设这些数字确实存在，而且它们并不完美，但可以把预测可靠性提高到高于纯粹运气的水平。例如，借助神奇数字，你可能预测道琼斯工业平均指数应在7月23日出现一个重大转折点。你估计这一预测的可靠性为55%。如果这样的优势真实存在，那么你就会有一个可交易的事件。
