动量扫描反转延续策略 (Momentum Scan Reversal Continuation Strategy): 90 segmentos testados, 49 lucrativos, drawdown mais profundo 38.6%

Aposta na continuação do momentum: entra no cruzamento dourado das médias e sai no cruzamento da morte, com o RSI cruzando o preço como confirmação; em mercado lateral, cruzamentos repetidos corroem o capital.

Esta estratégia não é uma máquina de produção estável, mas uma estratégia que vive de poucos segmentos. Em 90 backtests, 49 segmentos foram lucrativos, a mediana do retorno por segmento foi apenas +1.1%, e o drawdown mais profundo entre os 90 segmentos foi 38.6%. O número de segmentos lucrativos é quase metade, o que à primeira vista não parece ruim; mas, ao abrir a distribuição de retornos, a conclusão fica bem mais cautelosa. Vamos colocar os números-chave na mesa. Nos 90 backtests, a mediana do retorno por segmento foi +1.1%, o máximo +101.2%, o mínimo -25.7%, o drawdown mais profundo 38.6%, e 0 segmentos com liquidação forçada. O melhor segmento foi de 2023-09-01 a 2024-03-05, com retorno do segmento de +101.2% e drawdown próprio do segmento de 9.9%; o pior segmento foi de 2024-03-05 a 2024-08-21, com retorno do segmento de -25.7% e drawdown do segmento de 30.3%. O lucro médio por operação foi $3,137, e a perda média por operação foi $1,678. No mesmo período, o “buy and hold” sem fazer nenhuma operação teve retorno médio por segmento de +29.3%. Esses números juntos mostram uma coisa: os lucros não são distribuídos uniformemente; são puxados por pouquíssimos segmentos de tendência forte, e o retorno da maioria dos segmentos fica muito abaixo de não fazer nada. No que ela aposta? A hipótese central é que, uma vez formado o momentum, ele continuará — a estratégia escaneia sinais de momentum e entra depois que a tendência começa, esperando cobrir muitas perdas pequenas com poucos movimentos grandes. Ela se apoia na relação lucro/perda, não na taxa de acerto: o lucro médio por operação de $3,137 é claramente maior que a perda média de $1,678, então, mesmo que apenas 49/90 segmentos sejam lucrativos, desde que os grandes segmentos sejam grandes o suficiente, a conta total ainda pode ficar positiva. Por outro lado, se os grandes segmentos não vierem, essa lógica perde sustentação. A fraqueza é mais evidente em mercados laterais e ambientes de baixa volatilidade. Quando os sinais de momentum se repetem dentro de um range, eles são interrompidos para lá e para cá, a hipótese de “continuação” falha, e os segmentos de perda tendem a se concentrar. O pior segmento de -25.7% corresponde a um drawdown dentro do segmento de 30.3%, mostrando que ela não perde devagar, mas devolve rápido quando a tendência se reverte. A sensibilidade a parâmetros também é um risco oculto: o texto original não fornece os valores de interval, dos períodos das médias móveis rápida/lenta, do período RSI e do limiar de sobrevenda; eles foram preenchidos conforme a convenção do setor. Com outro conjunto de valores, a proporção 49/90 poderia muito bem mudar de forma significativa. Os dois números que mais permitem ao leitor julgar são estes. O primeiro é a enorme diferença entre a mediana do retorno por segmento de +1.1% e o máximo de +101.2%: usando 90 formas de dividir os mesmos dados, a conclusão pode saltar de “quase não ganha” para “um único segmento com percentual de três dígitos”, um sinal típico de overfitting; mude a divisão e a conclusão se inverte. O segundo é o drawdown mais profundo de 38.6%: para obter aquele +101.2%, é preciso primeiro suportar um drawdown próximo de quatro décimos. Comparando novamente com o retorno médio por segmento do “buy and hold” de +29.3%, a mediana da estratégia é apenas +1.1%; na maioria das divisões, ela não superou “manter sem fazer nada”. É preciso explicar as limitações do método. Os 90 backtests são 90 formas de dividir os mesmos dados (15 rodadas × 6 segmentos, com limites de janela aleatoriamente perturbados), não 90 amostras independentes; estatisticamente, não podem ser tratados como 90 ensaios independentes. A semente aleatória já foi registrada no banco, e a divisão é reproduzível, mas a origem dos 5 valores de parâmetros acima não está no texto original, portanto essa parte não pode ser reproduzida. Os leitores devem verificar por conta própria o intervalo amostral e a sensibilidade de parâmetros não reproduzida. Este conteúdo é uma verificação de reprodução de dados históricos e não constitui aconselhamento de investimento; esta plataforma não recomenda, classifica nem ranqueia.