Trading discreto de arbitragem de volatilidade: 51 de 90 segmentos de backtest lucrativos, drawdown máximo de 39.8%

Aposta na reversão de sobrevenda: compra apenas com RSI sobrevendido e rompimento da banda inferior de Bollinger, filtrando tendências com ADX > 25; em mercado tendencial fica preso.

A conclusão trazida por este conjunto de testes empíricos não é confortável: Trading discreto de arbitragem de volatilidade tem 51 segmentos lucrativos entre 90 configurações de divisão, com retorno mediano por segmento de +4.3%, mas o drawdown máximo chega a 39.8%; a espessura de retorno das configurações típicas não é suficiente para cobrir o risco de cauda. Os 90 backtests vêm de 90 configurações de divisão diferentes dos mesmos dados, não de 90 amostras independentes. O retorno mediano por segmento é +4.3%, o máximo +59.2% e o mínimo -34.5%; os segmentos lucrativos são 51/90, com 0 segmentos de liquidação. O melhor segmento é rodada 7, segmento 1, 2023-09-01 a 2024-03-14, com retorno de segmento +59.2% e drawdown máximo nesse segmento de 11.5%; o pior segmento é rodada 10, segmento 5, 2025-09-10 a 2026-04-05, com retorno de segmento -34.5% e drawdown máximo nesse segmento de 39.8%. No mesmo período, o retorno médio de comprar e manter em cada segmento é +30.3%. Ao olhar juntos a mediana +4.3% e essa média, as bases de medição não são exatamente iguais, mas a direção é clara: na maioria das configurações de divisão, esta estratégia não superou não fazer nada; +59.2% é um valor extremo entre as 90 execuções e não pode ser tomado como norma. Do ponto de vista da combinação de parâmetros, ela aposta na reversão do desvio de preço de curto prazo, e só é eficaz quando a tendência não é forte: RSI e Bollinger ficam responsáveis por encontrar desvios, e o limiar ADX filtra tendências unidirecionais. Em outras palavras, ela ganha com o movimento de ida e volta dentro de um intervalo, não com a expansão unidirecional. Essa hipótese tende a se sustentar em ambientes de lateralização e volatilidade estável; uma vez que o preço continua indo em uma única direção, as posições do lado contrário à tendência têm seu custo continuamente empurrado para cima. A fraqueza já está escrita nos dados. O lucro médio por operação é $1,602 e a perda média é $2,613; a relação lucro/perda por operação não é favorável e exige uma taxa de acerto maior para compensar; mas a lucratividade por segmento é apenas 51/90, pouco mais da metade, então a tolerância a erros não é grande. A mediana +4.3% mostra que as configurações típicas apenas ganham pouco, enquanto o drawdown máximo 39.8% mostra que janelas desfavoráveis podem devolver grande parte do lucro. O pior segmento -34.5% acompanhado de drawdown de 39.8% sugere que, em mercado com tendência ou expansão de volatilidade, a hipótese de reversão ao intervalo deixa de funcionar; em ambiente de baixa volatilidade, o limiar ADX e os parâmetros Bollinger por sua vez determinam a frequência de negociação, e as oportunidades podem diminuir. A sensibilidade a parâmetros é uma fraqueza natural desse tipo de estratégia. A origem dos parâmetros é o ponto mais questionável desta reprodução: o texto original não forneceu rsi_period, rsi_oversold, rsi_overbought, bb_period, bb_std, adx_period, adx_range_threshold; esses sete itens foram preenchidos conforme a convenção do setor, e o restante foi copiado do original. Os valores dos parâmetros alteram diretamente o número de entradas e a distribuição de posições, portanto as conclusões acima não são uma reprodução exata dos parâmetros originais. Nas configurações de divisão, 6 janelas não sobrepostas foram repetidas por 15 rodadas, com os limites ajustados aleatoriamente a cada rodada; a semente aleatória já foi registrada, e a mesma seed consegue reproduzir exatamente as mesmas 90 divisões; mas as 90 execuções continuam sendo 90 configurações de divisão dos mesmos dados, não 90 amostras independentes, e o intervalo amostral e as partes não reproduzidas limitam a extrapolação das conclusões. Este conteúdo é uma verificação de reprodução baseada em dados históricos, não constitui recomendação de investimento, e esta plataforma não recomenda, classifica nem ranqueia.