O que o Edge Ratio Mede
Um sinal de entrada não é um evento isolado. Tudo o que acontece com o preço após o disparo do sinal, incluindo o movimento que ajuda uma posição e o movimento que a prejudica, torna-se parte do histórico do sinal. O edge ratio é uma ferramenta quantitativa para resumir esse histórico e para julgar se uma regra de entrada carrega uma vantagem direcional. A versão intuitiva da ideia é simples. Após um sinal, o preço percorre certa distância na direção favorável e certa distância na direção desfavorável. Se, em média, ao longo de muitos sinais, o percurso favorável for maior que o desfavorável, o sinal tem uma vantagem positiva. Se a regra de entrada for completamente aleatória, por exemplo, um cara ou coroa que decide se deve comprar ou vender, então, em uma amostra grande, as excursões favoráveis e desfavoráveis devem ser aproximadamente iguais, e a vantagem deve ficar próxima de zero. O edge ratio transforma essa comparação em um único número. É a razão entre a excursão favorável média e a excursão adversa média após ajuste pela volatilidade do mercado. Um valor acima de 1 significa que o percurso favorável dominou; um valor próximo de 1 significa que o sinal se comportou muito como uma entrada aleatória; um valor abaixo de 1 significa que o percurso adverso dominou. É importante ser preciso sobre o que a medida é e não é. O edge ratio não descreve o resultado de qualquer negociação individual, e não afirma se uma posição será eventualmente encerrada com lucro. Ele descreve a tendência estatística do movimento do preço após um sinal, agregada em uma amostra de sinais. Essa distinção é o que o torna útil no design sistemático: ele avalia uma entrada em termos de probabilidade e distribuição, e não em termos de um único resultado.
Excursão Favorável e Adversa: Os Blocos de Construção Brutos
Uma negociação começa a um preço de entrada e termina a um preço de saída, mas entre esses dois momentos o preço geralmente percorre uma faixa. O ponto mais extremo alcançado contra a posição, medido como distância do preço de entrada, é comumente chamado de excursão adversa máxima. O ponto mais extremo alcançado a favor da posição é a excursão favorável máxima. Para uma posição comprada, preços em alta produzem excursão favorável e preços em queda produzem excursão adversa. Para uma posição vendida, o mapeamento é invertido: preços em queda são favoráveis e preços em alta são adversos. Em estudos de edge ratio, essas duas quantidades geralmente são registradas ao longo de uma janela fixa após a entrada, em vez de ao longo de toda a vida de uma negociação, para que muitos sinais possam ser comparados em pé de igualdade. Duas propriedades importam. Primeiro, excursões são distâncias, não retornos; elas são expressas em unidades de preço antes de qualquer normalização. Segundo, uma excursão é um registro do que o preço realmente fez, não uma previsão. Uma grande excursão adversa não significa, por si só, que um sinal é falho. Significa que, naquela instância particular, o preço se moveu certa distância contra a posição antes de fazer qualquer outra coisa. Registrar excursões adversas e favoráveis é um exercício padrão em análise de negociações. Distribuições de excursão adversa mostram onde níveis de stop teriam sido atingidos, e distribuições de excursão favorável mostram quanto percurso favorável estava disponível antes que a posição fosse encerrada. O edge ratio toma as médias dessas duas distribuições e as compara, mas as distribuições em si permanecem a matéria-prima. Sua forma, incluindo assimetria, comportamento das caudas e tamanho da amostra, ainda importa para a interpretação. Uma razão calculada a partir de um punhado de sinais e uma razão calculada a partir de milhares de sinais não são igualmente informativas, mesmo quando a aritmética parece a mesma.
