Por que os setups são apenas uma parte de um sistema de negociação
Um setup é uma condição, ou um conjunto de condições, que precisa ser satisfeita antes mesmo de uma entrada ser considerada. É o filtro que diz ao trader que um mercado, uma empresa ou um padrão de preço merece atenção. Quando as pessoas descrevem sistemas famosos, o setup costuma ser a parte de que se lembram, porque é a parte que pode ser escrita como uma lista de verificação. O CAN SLIM pode ser reduzido a sete letras, a abordagem de Buffett a uma lista de critérios e o método de Ken Roberts a um padrão numerado. Essa visibilidade cria um mal-entendido comum: o de que o setup é o sistema. As notas de estudo por trás deste artigo fazem uma observação mais incisiva. A maioria dos traders concentra o principal peso de sua atenção na parte do sistema relativa ao setup, mas apenas cerca de dez por cento do esforço de um trader deveria ser dedicado a selecionar e testar setups. O raciocínio é estrutural. A entrada envolve cinco etapas: seleção do sistema, seleção do mercado, direção do mercado, o próprio setup e o timing. As quatro primeiras etapas também são formas de setup, o que significa que o conceito de setup é mais amplo do que a maioria das pessoas supõe, e não mais restrito. Igualmente importante é o que um setup não contém. Um conjunto de condições de entrada não diz nada sobre onde fica um stop de proteção, como uma posição será encerrada ou qual deve ser o tamanho da posição. Esses três elementos, especialmente o dimensionamento da posição, costumam ser descritos como as partes mais críticas de um sistema, e ficam fora da lista de verificação. O CAN SLIM, por exemplo, diz ao trader que tipo de ação procurar; não diz quanto comprar nem quando sair. Ao estudar qualquer modelo conhecido, ajuda separar as regras de setup das regras de risco, porque as duas costumam ser publicadas em lugares diferentes.
O modelo de seguimento de tendência CAN SLIM de William O'Neil
CAN SLIM é uma sigla em que cada letra representa um critério de entrada. O C corresponde ao lucro trimestral atual por ação, com o padrão de O'Neil sendo um aumento de aproximadamente setenta por cento em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. O A corresponde ao lucro anual por ação: o histórico deve mostrar uma taxa de crescimento composto anual de cerca de vinte e quatro por cento ou mais nos últimos cinco anos. O N corresponde a algo novo, que pode ser um novo produto ou serviço, uma mudança na gestão ou uma mudança no setor. A mesma letra também abrange uma nova máxima de preço da ação, o que faz do N efetivamente dois critérios, com a máxima de preço atuando como gatilho de entrada, e não como filtro. O S refere-se às ações em circulação. A pesquisa de O'Neil sobre as ações de melhor desempenho encontrou uma capitalização média inferior a doze milhões de ações, com uma mediana de apenas cerca de 4,8 milhões, de modo que o critério pede um free float pequeno, geralmente abaixo de vinte e cinco milhões de ações. O L significa líder, e baseia-se na força relativa. Os praticantes da força relativa costumam classificar todas as ações pela variação de preço nos últimos doze meses e considerar os primeiros setenta e cinco a oitenta por cento; alguns dão mais peso aos trinta dias mais recentes. A versão de O'Neil é comparável, selecionando ações classificadas acima de aproximadamente oitenta por cento. O I significa participação institucional: a liderança muitas vezes exige alguma participação institucional, mas uma participação pesada é indesejável, porque qualquer problema pode desencadear vendas em larga escala, e quando todas as instituições já reconheceram um problema pode ser tarde demais para antecipar o movimento. O M abrange o mercado como um todo. Como setenta e cinco por cento ou mais das ações tendem a se mover junto com os índices gerais, O'Neil trata uma condição positiva de mercado como critério obrigatório antes de comprar. As notas acrescentam uma ressalva importante: muitas pessoas supõem que o sistema de negociação de O'Neil consiste apenas nesses critérios. A sigla é composta inteiramente de padrões de setup. Além de saber que o N inclui uma nova máxima de preço, ela diz pouco sobre a entrada propriamente dita, nada sobre stops de proteção, nada sobre a saída e nada sobre o dimensionamento da posição.
