O Que São Tendências Sazonais, e o Que Não São
Uma abordagem sazonal visa projetar o movimento futuro do preço em vez de reagir a um fluxo interminável de notícias que muitas vezes se contradizem. Muitas forças influenciam um mercado, mas algumas condições e eventos se repetem ano após ano. O exemplo mais claro é o ciclo climático anual, que vai do calor ao frio e volta novamente. O calendário também mostra um conjunto de eventos recorrentes, como períodos de plantio e colheita, estações de aquecimento e resfriamento, prazos fiscais, feriados e ciclos de estoque, que retornam em um cronograma amplamente previsível. A mudança cíclica anual na oferta e na demanda produz mudanças sazonais no preço. O grau varia, e o momento é aproximado, não exato. Ainda assim, como o padrão de condições se repete na mesma ordem a cada ano, as respostas de preço podem se repetir com um ritmo semelhante. O movimento sazonal de preço pode, portanto, ser definido como o ritmo natural da mudança do mercado: no mesmo ponto do ano, o preço tende a se mover na mesma direção. Onde um mercado pode ser analisado objetivamente, a sazonalidade pode ser tratada como um princípio de trabalho. Duas clarificações são importantes. Primeiro, um padrão sazonal não é uma superstição de calendário. A definição repousa sobre um ciclo observável e repetitivo de oferta e demanda, não apenas sobre o fato de uma data aparecer no calendário. Segundo, um padrão sazonal descreve uma tendência, não uma regra. Ele resume o que um mercado fez em uma determinada época do ano, geralmente como uma média ou mediana ao longo de muitos anos. Não descreve o que o mercado deve fazer no próximo ano. Manter esses dois pontos separados é o que permite a um trader ou analista usar a sazonalidade como uma expectativa estruturada, em vez de uma previsão tida como certa.
Por Que os Padrões Sazonais Persistem
Em mercados fortemente influenciados por fatores anuais recorrentes, o movimento sazonal de preço pode se tornar mais do que o resultado direto da causa sazonal. Uma vez que consumidores e produtores estabelecem um padrão de consumo e produção, eles tendem a confiar nesse padrão, quase ao ponto da dependência, e depois a mantê-lo. Um padrão implica um grau de previsibilidade, e a previsibilidade convida ao posicionamento antes do evento. Quando uma mudança é antecipada, os preços se movem antes que ela ocorra. Depois que a mudança se realiza, os preços se ajustam novamente. Se essas mudanças são de natureza anual, a antecipação e a realização evoluem para um ciclo recorrente. Esse ciclo recorrente é a base do método de trading sazonal, que visa antecipar uma tendência cíclica, entrar conforme ela se desenvolve, capturá-la quando aparece e sair assim que ela se realiza. Alguns analistas vão além e descrevem a sazonalidade como quase um caso base próprio, como se o próprio mercado tivesse memória. A afirmação não é mística. Ela reflete um comportamento autorreforçador: produtores planejam capacidade em torno de datas conhecidas, consumidores compram em cronogramas familiares, estoques são acumulados e reduzidos na mesma sequência, e participantes que já viram o padrão antes se posicionam para ele novamente. Cada uma dessas respostas pode ajudar a reproduzir as condições que criaram o padrão originalmente. Esse autorreforço também é a razão pela qual o mecanismo pode enfraquecer. Se armazenamento, importações, substitutos, tecnologia ou política alterarem o ciclo subjacente, o padrão de preço que dele surgiu pode se desvanecer. O método sazonal, portanto, trata a persistência como algo a ser medido nos dados, e não presumido.
