A estrutura de múltiplos de R: medindo o desempenho em unidades de risco
Um múltiplo de R é uma forma de expressar o lucro ou a perda de uma operação como um múltiplo do risco inicial assumido. O risco inicial, frequentemente chamado de 1R, é o valor que o trader está disposto a perder se a operação for encerrada pelo stop. Por exemplo, se um trader entra em uma ação a $50 e coloca um stop-loss a $48, o risco inicial é de $2 por ação. Se a operação for posteriormente fechada a $56, o lucro é de $6 por ação, o que equivale a 3R. Se a operação for encerrada pelo stop a $48, a perda é de $2 por ação, ou -1R. Essa abordagem baseada em unidades normaliza os resultados entre diferentes mercados, tamanhos de posição e níveis de preço, tornando as operações diretamente comparáveis. Os múltiplos de R são especialmente úteis porque separam o tamanho de uma posição da qualidade de uma decisão de negociação. Uma operação que rende $500 não é necessariamente melhor do que uma que rende $200; a questão relevante é quanto foi arriscado para obter esse lucro. A estrutura de múltiplos de R também fornece a base para a expectativa, que é a média dos múltiplos de R em uma série de operações. Sem um stop-loss predefinido, o R é indefinido, e a expectativa não pode ser calculada de forma significativa. Portanto, definir o risco antes da entrada é um requisito central dessa abordagem. Os múltiplos de R podem ser positivos (ganhos) ou negativos (perdas), e podem ser exibidos como uma distribuição para revelar a forma dos resultados de um sistema. Essa distribuição mostra se um sistema depende de muitos ganhos pequenos, de alguns ganhos grandes ou de uma mistura de ambos. Compreender essa distribuição é essencial antes de tirar conclusões sobre o desempenho geral de um sistema.
Expectativa: a média dos múltiplos de R como métrica em nível de sistema
A expectativa é a média dos múltiplos de R que um sistema de negociação produz ao longo de um grande número de operações. Ela responde à pergunta: em média, quanto cada operação ganha ou perde por unidade de risco? A fórmula é direta: soma-se todos os múltiplos de R de cada operação e divide-se pelo número de operações. Por exemplo, suponha que um sistema gere dez operações: seis operações produzem +2R cada, e quatro operações produzem -1R cada. A soma dos múltiplos de R é (6 × 2) + (4 × -1) = 12 - 4 = 8. Dividido por dez operações, a expectativa é de 0,8R. Isso significa que, em média, o sistema ganha 0,8 vezes o risco inicial por operação. A expectativa não é o mesmo que taxa de acerto. Um sistema pode ter uma taxa de acerto baixa, mas uma expectativa positiva alta, se seus ganhos forem muito maiores que suas perdas. Por outro lado, uma taxa de acerto alta não garante lucratividade se as perdas ocasionais forem muito grandes. A expectativa é controlada pelas saídas de mercado, porque as saídas determinam quanto de um movimento favorável é capturado e como as perdas são contidas. Um alvo de lucro muito apertado pode limitar os ganhos, enquanto um stop-loss muito largo pode permitir que as perdas cresçam. O material de origem enfatiza que os traders devem buscar a maior expectativa possível, mas também procurar o maior número possível de oportunidades de negociação dentro de seu horizonte de tempo. Uma expectativa alta com pouquíssimas operações pode produzir retornos totais modestos, enquanto uma expectativa menor com muitas operações pode compor de forma mais eficaz. Portanto, a expectativa deve ser avaliada em conjunto com a frequência de negociação, e não isoladamente.
