Acompanhamento de Tendência e a Abordagem das Tartarugas
O acompanhamento de tendência é um dos estilos de trading mais amplamente estudados, e a estratégia de trading das Tartarugas é frequentemente usada como um exemplo histórico de como ele funciona. Um seguidor de tendência tenta capturar grandes movimentos direcionais que se desenrolam ao longo de meses. A ideia central não é prever o futuro, mas identificar quando um mercado já está se movendo e permanecer nesse movimento enquanto ele persistir. Nas notas, os seguidores de tendência são descritos como entrando quando o mercado está em máximas ou mínimas históricas. Se o mercado reverter e a reversão se mantiver por várias semanas, eles saem. Essa lógica de entrada e saída é simples em linhas gerais, mas difícil na prática. Os traders gastaram um esforço enorme desenvolvendo métodos para julgar quando uma tendência começa e termina. Diferentes sistemas podem usar médias móveis, canais de rompimento, filtros de volatilidade ou outras ferramentas. No entanto, métodos eficazes de acompanhamento de tendência tendem a compartilhar características semelhantes: definem uma tendência objetivamente, entram na direção do movimento e saem quando o movimento parece ter terminado. A abordagem das Tartarugas pertence a essa família. Não é um único indicador mágico, mas uma forma estruturada de participar de grandes movimentos enquanto se controla o risco. Como as grandes tendências são relativamente raras, o estilo pode produzir longos períodos de quietude e frequentes pequenas perdas. Por essa razão, o acompanhamento de tendência é frequentemente descrito como uma estratégia fácil de entender, mas difícil de seguir. As próximas seções examinam por que essa dificuldade existe.
Por que o Acompanhamento de Tendência Frequentemente Falha: Taxas de Acerto e Whipsaws
Uma das características mais importantes do acompanhamento de tendência é sua baixa taxa de acerto. As notas afirmam que, para um sistema típico de acompanhamento de tendência, aproximadamente 65% a 70% das operações podem perder dinheiro. Isso surpreende muitos novos estudantes, porque uma estratégia com mais operações perdedoras do que vencedoras ainda pode ser lucrativa se os ganhos forem muito maiores que as perdas. O mecanismo é assimétrico: muitas pequenas perdas ocorrem quando o mercado não tende, e alguns grandes ganhos ocorrem quando uma forte tendência se desenvolve. O desafio é que as operações perdedoras frequentemente chegam em clusters. Um sistema de acompanhamento de tendência pode falhar em dois ambientes diferentes. Primeiro, pode falhar quando não há tendência alguma. Os preços podem se mover lateralmente, produzindo repetidos rompimentos falsos. Cada rompimento pode disparar uma entrada, apenas para o mercado reverter e atingir um stop. Segundo, pode falhar quando uma tendência reverte. Mesmo que o sistema capture parte de um movimento, a saída pode vir após um contra-movimento acentuado. As notas citam um ditado comum entre as Tartarugas e outros seguidores de tendência: 'a tendência é sua amiga até que ela termine.' Essa frase captura a realidade desconfortável de que o fim de uma tendência pode ser violento. Os whipsaws não são um sinal de que o método está quebrado; eles fazem parte de sua estrutura de custos normal. Um seguidor de tendência aceita muitas pequenas perdas em troca da possibilidade de participar de um pequeno número de movimentos muito grandes. Esse perfil é matematicamente plausível, mas psicologicamente exigente, porque a maioria das decisões parece errada.
