Calculadora de Valor em Risco (VaR) [Ferramenta Gratuita]
Estime a perda que sua posição pode atingir em um dado nível de confiança e horizonte — e a perda esperada além disso. O número do gestor de risco, em linguagem simples.
Aviso legal: Negociar instrumentos financeiros envolve risco e todo o conteúdo desta página é fornecido apenas para fins educacionais. Nada aqui constitui aconselhamento financeiro ou recomendação de compra ou venda de qualquer instrumento.
Value at Risk (VaR)
$3290.00
at 95% confidence over 1 day(s)
CVaR / Expected Shortfall
$4124.43
Perda média além do limite de VaR
O CVaR responde: "dado que excedemos o VaR, quão ruim é em média?" É sempre pelo menos tão grande quanto o VaR.
Como isso é calculado?
VaR = Amount × Volatility × z-score × √Days
CVaR = Amount × Volatility × (φ(z) ÷ α) × √Days
φ(z) = densidade normal padrão no z-score; α = 1 − confiança. CVaR > VaR sempre.
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Cada parâmetro, fórmula e exemplo — a referência completa desta ferramenta.
O que é Value at Risk (VaR)?
Value at Risk — VaR — condensa o perigo de uma posição em uma única frase: 'há 95% de chance de que esta posição não perca mais do que $X nos próximos N dias.' É a linguagem que os gestores de risco falam, reduzindo volatilidade, tamanho da posição e horizonte de tempo a um único número comparável. A pegadinha é que o VaR não diz nada sobre quão ruim as coisas ficam do outro lado dessa linha de 95%, e é por isso que a calculadora o combina com o CVaR — a perda esperada quando os piores casos realmente acontecem.
Os conceitos-chave
Nível de confiança
O limiar de probabilidade — VaR de 95% significa que as perdas devem exceder o VaR apenas 5% das vezes sob o modelo.
Entrada de volatilidade
O desvio padrão dos retornos impulsiona a estimativa.
Escalonamento temporal
A perda escala com a raiz quadrada do tempo sob o modelo normal.
Um exemplo com números reais
- 1
Insira a posição e a volatilidade
Você tem uma posição de $10.000 com volatilidade diária de 2% e quer um VaR de um dia a 95%.
- 2
Aplique o z-score
O z-score unicaudal de 95% é 1,645, então o VaR de um dia = $10.000 × 2% × 1,645 = $329.
- 3
Escale para horizontes mais longos
Para cinco dias, multiplique pela raiz quadrada de cinco: $329 × √5 ≈ $736. O risco cresce mais lentamente que o tempo sob o modelo.
- 4
Leia a ressalva
Os 5% de resultados além de $329 podem ser muito piores. O valor do CVaR estima essa perda de cauda, que é o número a observar.
Como usar
Insira o valor da posição
O tamanho da posição em risco.
Insira a volatilidade e o horizonte
Volatilidade esperada e número de dias.
Escolha o nível de confiança
90%, 95% ou 99%.
Leia o VaR e o CVaR
O limiar de perda e a perda esperada além dele.
A fórmula, passo a passo
VaR
VaR = Position × Volatility × z-score × √days
O z-score depende do nível de confiança.
Erros que os traders cometem
✗ Confiar no VaR como um limite superior absoluto para perdas
✓O VaR é um limiar sob um modelo, não uma garantia. A cauda de 5% além dele pode ser severa — exatamente o que o CVaR tenta capturar.
✗ Assumir que os retornos são normalmente distribuídos
✓Os mercados têm caudas gordas. As perdas reais excedem o VaR do modelo normal com mais frequência do que o modelo prevê.
✗ Escalar o VaR diário linearmente ao longo do tempo
✓Sob o modelo padrão, o risco escala com a raiz quadrada do tempo, não linearmente — mas isso também é uma conveniência de modelagem, não um fato do mercado.
Quando esta ferramenta se aplica — e quando não
Use quando
- ✓Resumir o risco de uma única posição em um número comparável.
- ✓Comparar o risco de diferentes posições ou ativos.
- ✓Definir um limiar de perda diária como parte de uma disciplina de risco.
Evite quando
- ✗Depender dele para gestão de risco de cauda sem o CVaR.
- ✗Estimar o risco de portfólio sem considerar as correlações.
- ✗Negociar uma posição cujo VaR você não se deu ao trabalho de medir.
Dicas que realmente ajudam
Sempre combine VaR com CVaR
O VaR informa a fronteira; o CVaR informa quão ruim fica além da fronteira. O segundo número é o mais valioso.
Use-o para comparação, não para previsão
Classificar posições por VaR é defensável; citá-lo como 'o máximo que posso perder' não é.
Reestime quando a volatilidade mudar
O VaR é tão fresco quanto sua entrada de volatilidade. Após uma expansão da volatilidade, o número antigo subestima o risco real.
Ferramentas relacionadas e próximos passos
Perguntas frequentes
Qual é a principal limitação do VaR?▾
Ele assume uma distribuição (frequentemente normal) e diz pouco sobre perdas extremas na cauda. O CVaR ajuda ao focar nas perdas além do VaR.
O que um VaR de 95% realmente promete?▾
Sob as premissas do modelo, as perdas devem permanecer dentro do valor do VaR 95% das vezes. Ele não promete que os outros 5% sejam leves — a cauda pode ser muito mais profunda, o que é exatamente o que o CVaR tenta quantificar.
Por que o VaR escala com a raiz quadrada do tempo?▾
Sob o modelo padrão, movimentos diários aleatórios se cancelam parcialmente em horizontes mais longos, então o risco cresce com a raiz quadrada do número de dias em vez de linearmente. É uma conveniência de modelagem, não um fato dos mercados.
O VaR é destinado a uma única posição ou a um portfólio inteiro?▾
Funciona para ambos, mas a calculadora aqui mede uma posição. Uma versão para portfólio também precisaria de correlações entre ativos, que podem reduzir ou aumentar o risco total.
Como o VaR difere do rebaixamento máximo?▾
O rebaixamento máximo é um extremo histórico que já aconteceu; o VaR é uma estimativa prospectiva de um limiar de perda sob uma distribuição. Um é retrospectiva, o outro é uma previsão probabilística.
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O VaR é um modelo estatístico com premissas e não garante que as perdas reais permanecerão dentro da estimativa.
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