Euronext는 운영상의 결제 요건을 이유로 CoinShares의 Zcash 상장지수상품(ETP) 출시를 계획대로 앞두고 일시 중단했습니다. 거래소는 중앙예탁기관이 결제 업무를 지원할 때까지 이번 중단이 유지될 것이라고 밝혔습니다.
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Cointelegraph에 제공된 성명에 따르면 Euronext는 출시를 앞두고 CoinShares의 Zcash ETP를 중단했습니다. Euronext 대변인은 중단이 “운영상의 결제 요건”에서 비롯되었다고 말했습니다. 거래소는 중앙예탁기관(CSD)이 결제 업무를 지원할 때까지 중단이 유지된다고 덧붙였습니다. 이 결정은 결제 문제가 해결되지 않는 동안 해당 상품이 Euronext에서 거래를 시작할 수 없음을 의미합니다. 성명에는 수정된 출시일이 포함되지 않았습니다.
상장지수상품은 거래소, 발행사, 중앙예탁기관을 포함한 중개 기관 체계에 의존합니다. CSD는 거래 체결 후 당사자 간에 증권과 현금을 이전하는 과정인 거래 후 결제를 처리합니다. 암호화폐 ETP의 경우 거래소는 해당 결제 체계 안에서 청약, 환매, 장내 거래를 처리할 수 있어야 합니다. CSD가 아직 해당 상품의 결제 업무를 지원하지 않는다면, 발행사가 출시를 준비한 뒤에도 거래소는 상장을 일시 중단할 수 있습니다. 따라서 Euronext의 조치는 Zcash의 시장 가격에 대한 평가라기보다 운영상의 병목을 반영합니다.
CoinShares는 암호화폐와 연계된 상장지수상품을 제공하는 디지털 자산 투자 회사입니다. Zcash는 프라이버시에 중점을 둔 암호화폐이며, Zcash ETP는 투자자들이 직접 보관하지 않고도 해당 자산에 거래소 상장 상품을 통해 투자 노출을 얻을 수 있게 해줄 것입니다. 이 상품의 중단은 특히 결제 지원에 관한 것이지 Zcash의 장점이나 ETP의 구조에 관한 것은 아닙니다. 그럼에도 이 사례는 암호화폐 ETP 출시가 시장 수요와 백오피스 준비 상황 모두에 달려 있음을 보여줍니다. Euronext의 성명은 상품이 철수되었다고 시사하지 않으며, CSD가 결제를 지원할 때까지 중단이 유지된다고 밝히고 있습니다.
즉각적인 영향은 CoinShares의 Zcash ETP가 계획된 출시일에 Euronext에서 거래되지 않는다는 것입니다. 중단은 CSD가 결제 업무를 지원할 수 있을 때까지 적용되며, 이에 따라 출시 일정은 고정된 날짜가 아니라 인프라 작업에 달려 있게 됩니다. Euronext 입장에서 이 결정은 상장이 거래소의 기존 결제 체계 안에 머물도록 합니다. CoinShares 입장에서는 상품이 상장 준비를 마친 상태로 남아 있지만 운영 요건이 충족될 때까지 공개 거래에 나설 수 없습니다. 보고서에는 그러한 지원이 언제 가능할지에 대한 언급이 없었습니다.
Zcash ETP는 투자자들이 암호화폐를 직접 보관하지 않고도 상장 증권을 통해 Zcash에 투자 노출을 얻을 수 있도록 설계된 상장지수상품입니다. CoinShares는 Euronext에 이러한 상품을 상장할 계획이었습니다. Euronext는 결제 요건 때문에 출시 전에 해당 상품을 일시 중단했습니다.
Euronext 대변인은 Cointelegraph에 중단 사유가 “운영상의 결제 요건”이라고 말했습니다. 거래소는 중앙예탁기관이 결제 업무를 지원할 때까지 중단이 계속 유효하다고 밝혔습니다. 이는 ETP의 투자 매력에 대한 평가라기보다 운영상의 문제입니다.
중앙예탁기관(CSD)은 시장 내 증권 거래를 보관하고 결제하는 기관입니다. 거래가 체결된 후 당사자 간에 증권과 현금을 이전하는 역할을 돕습니다. ETP 상장을 위해서는 거래소가 해당 상품의 결제 절차를 지원할 CSD를 필요로 합니다.
Euronext의 발표는 상품의 철수가 아니라 일시 중단을 설명한 것입니다. CSD가 결제 업무를 지원할 때까지 중단이 유지된다고 밝혔습니다. 수정된 출시일은 공개되지 않았습니다.
중단이 유지되는 동안 해당 상품은 Euronext에서 거래를 시작할 수 없습니다. 출시는 CSD가 ETP의 결제 업무를 지원하는지에 달려 있습니다. 보고서에는 그러한 지원이 언제 가능할지에 대한 언급이 없었습니다.
결제 업무와 연계된 일시 중단
ETP 출시에서 CSD가 핵심인 이유
ETP 시장에서의 CoinShares와 Zcash
이번 중단이 출시에 의미하는 바
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