9월 미국 고용 증가세가 예상치를 크게 밑돌았고, 하향 수정과 임금 상승세 둔화가 나타나면서 초기 채권 랠리가 시들해졌다. 나스닥 100은 사상 최고치로 마감한 반면, 달러는 대부분의 주요 통화 대비 하락 마감했고 캐나다 달러는 약세를 보인 원유 가격으로 뒤처졌다.
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9월 비농업 고용은 29,000명 증가에 그쳐 경제학자들이 예상한 약 90,000명을 크게 밑돌았고, 8월 증가폭은 162,000명에서 133,000명으로 하향 수정되었으며 7~8월 수정치가 합산 60,000개 일자리를 줄였다. 실업률은 4.1%에서 4.2%로 상승했고, 시간당 평균 임금은 예상치 0.3% 대비 0.1% 증가에 그쳤으며, 연간 임금 상승률은 예상치 3.2% 대비 3.0%를 기록했다. 정부 고용은 17,000명 감소한 반면 민간 고용은 46,000명 증가했으며, 증가세는 민간 교육 및 의료 서비스(+20,000), 건설(+11,000), 제조업(+9,000)에 집중된 반면 정보, 금융 활동, 전문 및 사업 서비스는 모두 일자리를 줄였다. 가계 조사 고용은 406,000명 증가했고 노동력은 485,000명 늘어 경제활동참가율을 61.8%로 끌어올렸는데, 이는 실업률 상승을 설명하는 데 도움이 되며, 주당 평균 근로시간은 34.4시간을 유지했다. 7월부터 9월까지 고용 증가는 월평균 약 51,000명으로, 연초보다 크게 낮은 속도였다.
국채 수익률은 보고서 발표 후 처음에 하락했지만 방향을 바꿔 곡선 전반에 걸쳐 상승 마감했다. 2년물 수익률은 5.44bp 상승한 4.8414%, 5년물은 6.83bp 오른 5.0733%, 10년물은 5.99bp 상승한 5.2939%로 마감했고, 30년물은 4.18bp 올라 5.6448%를 기록했다. 10년물은 발표 직후 5.17%까지 거래된 후 5.30% 근처로 복귀하며 목요일 수준을 웃돌았다. 이 데이터는 10월 연준 인상에 대한 기대를 낮췄고, 발표 후 가격은 내재 확률을 약 15~16%로 반영했지만, 인플레이션과 금리 전망 전반이 계속 주목받으면서 이러한 변화가 채권 랠리를 지속하기에는 충분하지 않았다.
모든 주요 미국 주가지수가 상승 마감했으며, 기술주 중심 벤치마크가 주도를 이끌었다. 나스닥 100은 306.37포인트(1.00%) 오른 30,807.93으로 사상 최고 종가를 기록했다. 나스닥 종합은 319.27포인트(1.19%) 상승한 27,190.86으로 장중 사상 최고치를 경신했지만, 이전 사상 최고 종가인 약 27,244를 밑돌며 마감했다. 다우 산업은 250.00포인트(+0.49%) 오른 51,182.11, S&P 500은 56.39포인트(+0.74%) 상승한 7,722.85를 기록했고, 러셀 2000은 0.94% 올라 2,832.90을 나타내며 대형 기술주 외에도 매수세가 확산되었음을 보여주었다. 엔비디아도 장중 사상 최고치를 경신했지만 이전 사상 최고 종가를 밑돌며 마감했다.
외환 시장에서 달러는 국채 수익률이 회복되었음에도 대부분의 주요 통화 대비 하락 마감했다. 호주 달러가 AUDUSD 0.6958(달러 -0.42%)로 상승을 주도했고, 파운드가 1.3244(달러 -0.34%), 스위스 프랑이 0.8283(달러 -0.29%)으로 뒤를 이었으며, EURUSD는 1.1257, USDJPY는 157.82를 기록했는데, 장중 156.97까지 떨어졌다가 수익률이 다시 오르면서 회복했다. 캐나다 달러는 예외로 USDCAD가 1.4251(달러 +0.23%)을 기록했는데, 유가 하락이 루니에 덜 우호적인 배경을 제공했다. 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령이 4개월간의 유럽 원유 및 디젤 비축분 방출을 발표하고 G7 정상들이 최대 1억 배럴을 확인했으며 트럼프 대통령이 유럽 디젤 방출이 즉시 시작될 것이라고 말한 후 유가는 급락했다. 장 후반 WTI 선물은 91.41달러로 1.46달러(1.57%) 하락했다.
시카고 연준 총재 오스틴 굴스비는 노동 시장이 안정적이라고 평가하며 연준 임무 중 인플레이션 측면이 더 중요하다고 말했고, 인플레이션이 2%를 향해 움직이고 있다는 증거를 찾는 동안 인상과 동결 가능성을 모두 열어두었다. 다음 주 일정에는 월요일 미국 ISM 서비스업, 수요일 연준 의사록, 목요일 ECB 회의 의사록, 금요일 캐나다 고용 및 미시간대학교 소비자심리가 포함되며, 설문의 인플레이션 기대가 주목을 끌 가능성이 크다. 금속 시장에서 현물 금은 34.84달러(0.83%) 하락한 4,142.55달러를 기록했고, 은은 달러 약세에도 0.72% 하락한 60.509달러를 나타냈다. 국채 수익률 상승은 무수익 자산 보유의 기회비용을 높이며, 이는 금 성과에 자주 인용되는 경로다. 구리는 0.69% 상승했고, 비트코인은 84,166달러 근처에서 0.81% 하락하며 주식 강세가 암호화폐로 이어지지 않았음을 보여주었다. 공개 뉴스 소스를 기반으로 함.
비농업 고용은 예상치 약 90,000명 대비 29,000명 증가에 그쳤고, 8월 수치는 133,000명으로 하향 수정되었으며, 7~8월 수정치가 합산 60,000개 일자리를 줄였다. 실업률은 4.2%로 상승했고 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.1% 증가했으며, 연간 임금 상승률은 3.0%로 둘 다 예상치를 밑돌았다. 고용은 교육 및 의료 서비스, 건설, 제조업에 집중된 반면, 정보, 금융 활동, 전문 및 사업 서비스는 일자리를 잃었다.
수익률은 처음에 하락했지만 반전하여 곡선 전반에 걸쳐 상승 마감했으며, 10년물은 발표 직후 5.17%까지 거래된 후 5.2939%로 마감해 5.99bp 상승했다. 2년물은 5.44bp 올라 4.8414%를 기록했고 30년물은 4.18bp 상승해 5.6448%를 나타냈다. 발표 후 가격은 10월 인상의 내재 확률을 약 15~16%로 낮췄다.
USDCAD는 1.4251로 마감했고, 미국 달러는 루니 대비 0.23% 상승하며 주요 통화 중 예외적인 움직임을 보였다. 프랑스가 4개월간의 원유 및 디젤 비축분 방출 계획을 발표하고 G7 정상들이 최대 1억 배럴을 확인한 후, 유가 하락은 캐나다 달러에 덜 우호적인 배경을 제공했다. 장 후반 WTI 선물은 91.41달러로 1.57% 하락했다.
현물 금은 0.83% 하락한 4,142.55달러를 기록했고, 은은 0.72% 하락한 60.509달러를 나타냈다. 국채 수익률의 회복은 귀금속과 같은 무수익 자산 보유의 기회비용을 높이며, 이는 달러가 약세를 보이는 날 금이 부진할 때 자주 언급되는 요인이다.
전반적으로 부진한 9월 고용 보고서
국채 수익률, 보고서 발표 후 초기 하락에서 반등
미국 주식: 나스닥 100 사상 최고치 마감
통화 및 원유: 달러 하락, 캐나다 달러 이탈
정책 신호, 금속 및 암호화폐
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굴스비 총재는 노동 시장이 안정적이라고 평가하며 연준 임무 중 인플레이션 측면이 더 중요하다고 말했다. 그는 인플레이션이 2%를 향해 움직이고 있다는 증거를 찾는 동안 인상과 동결 가능성을 모두 열어두었으며, 이는 고용 보고서 하나가 부진하다고 해서 정책 전망이 결정되는 것은 아님을 시사한다.
일정에는 월요일 미국 ISM 서비스업, 수요일 연준 의사록, 목요일 ECB 회의 의사록, 금요일 캐나다 고용 및 미시간대학교 소비자심리가 포함된다. 미시간대학교 설문의 인플레이션 기대는 주목을 끌 만한 세부 사항 중 하나다.
