미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 이벤트 계약을 스왑으로 정의하려 하고 있으며, 이는 예측 시장에 대한 독점적 연방 권한을 보유한다는 주장을 강화하는 조치가 될 것이다. 이 분류 문제는 연방 규제기관, 주 도박 당국 및 거래 플랫폼이 얽힌 다각적 분쟁의 핵심에 있다.
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2026년 10월 1일자 Cointelegraph 보도에 따르면, 상품선물거래위원회(CFTC)는 이벤트 계약을 스왑으로 취급하는 정의 변경을 추진하고 있다. CFTC가 밝힌 근거는 이 분류가 규제된 예측 시장에서 제공되는 이벤트 계약에 대해 독점적 연방 관할권을 가진다는 입장을 뒷받침한다는 것이다. 상품거래법에 따라 스왑으로 지정된 상품은 등록, 보고, 청산 및 시장 행위 기준을 포괄하는 정의된 연방 체계에 속한다. 이 명칭이 어느 규제기관이 규칙을 제정하고 집행하는지를 결정하기 때문에, 정의 문제는 기술적인 사항이 아니라 분쟁의 핵심이다.
이벤트 계약은 선거 결과나 경제 지표 발표와 같은 미래 사건의 결과에 따라 지급액이 결정되는 파생상품이다. 이러한 상품이 공식적으로 스왑으로 취급된다면, CFTC는 연방 파생상품법이 해당 영역을 차지하며 주 규제기관이 스포츠 및 선거 관련 계약에 대해 원용해 온 주 도박 및 게임 법령을 배제한다고 주장할 수 있다. 이는 규정 준수 의무를 플랫폼으로 전가하여, 플랫폼이 규제된 장소를 통해 운영하거나 집행 조치에 직면해야 함을 의미한다. 지금까지 법원은 이벤트 계약을 명시적인 스왑 정의가 아니라 지정 계약 시장에 대한 CFTC의 기존 권한이라는 관점에서 주로 심리해 왔다.
현재의 논쟁은 수년간의 소송과 집행 조치 이후에 나온 것이다. CFTC 규제를 받는 지정 계약 시장인 Kalshi는 2024년 연방 지방법원에서 의회 통제권과 연계된 계약을 상장할 수 있다는 판결을 받아냈으며, CFTC는 항소했다가 이후 철회했다. 별도로, 역외 암호화폐 기반 예측 시장인 Polymarket은 2022년 미등록 이벤트 계약 문제로 CFTC와 합의하여 140만 달러의 민사 벌금을 납부했고, 이후 2025년 CFTC 라이선스 거래소 및 청산소를 인수하여 미국 시장에 복귀했다. 이러한 사례들은 동일한 관할권 문제가 사안별로 해결되어 왔음을 보여준다. 공식적인 스왑 정의는 이를 규칙 제정을 통해 해결하려는 시도일 것이다.
최종 확정된다면, 이 변경은 이벤트 계약을 스왑 규정 준수 체계로 더욱 확고히 밀어 넣어, 이를 제공하는 거래소의 상장 결정, 보고 및 청산 arrangements에 영향을 미칠 것이다. CFTC는 이전에 정치 경연, 시상식 및 우연 게임과 연계된 계약의 금지를 고려한 별도의 이벤트 계약 규칙 제정을 제안한 바 있으며, 이는 CFTC가 관할권 문제와 함께 상품 수준의 제한도 저울질해 왔음을 시사한다. 플랫폼에게 실질적 효과는 어떤 규칙집이 적용되는지에 대한 더 큰 명확성이지만, 규정 준수 비용이 높아질 가능성도 있다. 스포츠 관련 계약을 도박으로 보는 주 당국은 연방의 입장에 계속 이의를 제기할 가능성이 높으므로, 이 문제가 분류만으로 해결되기는 어려울 것이다.
이러한 종류의 정의 변경은 일반적으로 제안, 공개 의견 수렴 기간, 최종 규칙 발효 전 가능한 수정을 포함하는 공식 절차를 거치며, 법적 이의 제기에 노출될 수 있다. 정의의 범위는 명칭 자체만큼이나 중요할 것이다. 즉, 모든 이벤트 계약을 포괄하는지, 아니면 CFTC가 도박이나 우연 기반 상품과 유사하다고 간주하는 범주만을 포괄하는지이다. 그 결과는 예측 시장이 단일한 연방 체제 아래에서 운영될지, 아니면 연방과 주 감독의 혼합 체계 아래에서 운영될지를 결정할 것이다. 공개 뉴스 출처에 기반함.
이벤트 계약은 선거 결과, 경제 지표 발표 또는 시상식 결과와 같이 특정 미래 사건의 발생 여부에 따라 지급액이 결정되는 파생상품이다. 이러한 계약은 일반적으로 결과가 예 또는 아니오로 확정되는지에 따라 고정 가치로 결제된다. 이는 규제된 예측 시장과 역외 플랫폼에서 모두 제공된다.
상품거래법은 CFTC에 등록, 보고, 청산 및 시장 행위를 포괄하는 스왑에 대한 상세한 체계를 부여한다. 이벤트 계약이 그 정의에 해당한다면, CFTC는 연방 파생상품법이 이를 규율하며 자신이 독점적 권한을 가진다고 주장할 수 있다. 이는 동일한 상품이 자신들의 관할에 속한다고 주장하는 주 도박 규제기관에 대항하는 입지를 강화할 것이다.
2024년 연방 지방법원은 CFTC가 의회 통제권과 연계된 계약의 상장을 차단한 후 이를 허용한 Kalshi의 손을 들어주었고, CFTC는 이후 항소를 철회했다. 한편 Polymarket은 2022년 미등록 이벤트 계약 문제로 CFTC와 합의하여 140만 달러의 민사 벌금을 납부한 후, 2025년 CFTC 라이선스 거래소 인수를 통해 미국 시장에 복귀했다. 이러한 사건들은 단일한 전국적 규칙이 아니라 개별적으로 문제를 해결해 왔다.
이벤트 계약을 상장하는 플랫폼은 보고 및 청산 요건을 포함하여 스왑과 관련된 규정 준수 의무를 지게 되며, 규제된 장소를 통해 운영해야 한다. 이는 운영 비용을 높일 수 있지만, 동시에 어떤 규칙이 적용되는지에 대한 더 명확한 지침을 플랫폼에 제공할 수 있다. 미국 고객에게 서비스를 제공하는 역외 플랫폼은 등록하거나 제공 상품을 재구성해야 한다는 더 큰 압박에 직면할 것이다.
CFTC가 제안하는 것
이 명칭이 법적 무게를 지니는 이유
무대를 마련한 법정 다툼
플랫폼과 시장 참여자에게 의미하는 것
다음 단계
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아니다. 이벤트 계약을 스왑으로 정의하려는 노력은 일반적으로 공개 의견 수렴 기간과 최종 규칙 채택 전 가능한 수정을 포함하는 공식 규칙 제정 절차를 거쳐야 한다. 주 정부나 시장 참여자들의 법적 이의 제기가 뒤따를 수 있어, 관할권 문제는 해결에 추가 시간이 걸릴 수 있다.
