셋업이 트레이딩 시스템의 일부에 불과한 이유
셋업은 진입을 고려하기 전에 충족되어야 하는 하나의 조건 또는 조건들의 집합입니다. 이는 트레이더에게 시장, 기업 또는 가격 패턴이 주목할 가치가 있다고 알려주는 필터입니다. 사람들이 유명한 시스템을 설명할 때, 셋업은 보통 기억하는 부분입니다. 왜냐하면 체크리스트로 작성할 수 있는 부분이기 때문입니다. CAN SLIM은 일곱 글자로 축약될 수 있고, 버핏의 접근법은 기준 목록으로, 켄 로버츠의 방법은 번호가 매겨진 패턴으로 축약될 수 있습니다. 이러한 가시성은 흔한 오해를 만듭니다. 즉, 셋업이 곧 시스템이라는 오해입니다. 이 글의 배경이 되는 학습 노트는 더 예리한 지점을 지적합니다. 대부분의 트레이더는 시스템의 셋업 부분에 주된 주의를 기울이지만, 트레이더 노력의 약 10퍼센트만이 셋업을 선택하고 테스트하는 데 들어가야 합니다. 그 이유는 구조적입니다. 진입에는 다섯 단계가 포함됩니다: 시스템 선택, 시장 선택, 시장 방향, 셋업 자체, 그리고 타이밍. 이 단계 중 처음 네 가지도 셋업의 형태입니다. 즉, 셋업 개념은 대부분의 사람들이 생각하는 것보다 좁은 것이 아니라 더 넓습니다. 셋업이 포함하지 않는 것도 똑같이 중요합니다. 진입 조건 집합은 보호 스탑이 어디에 있어야 하는지, 포지션이 어떻게 청산될지, 또는 포지션 규모가 얼마나 커야 하는지에 대해 아무것도 말하지 않습니다. 이 세 가지 요소, 특히 포지션 사이징은 보통 시스템의 가장 중요한 부분으로 설명되며, 체크리스트 밖에 있습니다. 예를 들어 CAN SLIM은 트레이더에게 어떤 종류의 주식을 찾아야 하는지 알려주지만, 얼마나 매수해야 하는지 또는 언제 떠나야 하는지는 알려주지 않습니다. 잘 알려진 모델을 연구할 때는 셋업 규칙과 리스크 규칙을 분리하는 것이 도움이 됩니다. 왜냐하면 둘은 종종 다른 곳에 게시되기 때문입니다.
윌리엄 오닐의 CAN SLIM 추세추종 모델
CAN SLIM은 각 글자가 진입 기준을 나타내는 약어입니다. C는 현재 분기 주당순이익을 의미하며, 오닐의 기준은 전년 동기 대비 약 70퍼센트 증가입니다. A는 연간 주당순이익을 의미합니다: 기록은 지난 5년간 약 24퍼센트 이상의 연간 복합 성장률을 보여야 합니다. N은 새로운 무언가를 의미하며, 이는 신제품이나 서비스, 경영진 변경, 또는 산업 변화일 수 있습니다. 같은 글자는 주식의 신고가도 포함하므로, N은 사실상 두 가지 기준이 되며, 신고가는 필터가 아니라 진입 트리거 역할을 합니다. S는 발행주식수를 의미합니다. 최고 성과를 낸 주식에 대한 오닐의 연구는 평균 시가총액이 1,200만 주 미만이고 중간값이 약 480만 주에 불과하다는 것을 발견했으므로, 이 기준은 작은 유통주식수, 일반적으로 2,500만 주 미만을 요구합니다. L은 주도주를 의미하며 상대강도에 기반합니다. 상대강도 실무자들은 일반적으로 지난 12개월 동안의 가격 변화로 모든 주식의 순위를 매기고 상위 75~80퍼센트를 고려합니다. 일부는 최근 30일의 비중을 더 높게 둡니다. 오닐의 버전도 비슷하며, 대략 80퍼센트 이상 순위의 주식을 선택합니다. I는 기관 보유를 의미합니다: 주도주는 종종 어느 정도 기관 참여가 필요하지만, 과도한 기관 보유는 바람직하지 않습니다. 왜냐하면 어떤 문제가 발생하면 대규모 매도가 촉발될 수 있고, 모든 기관이 문제를 인식할 때쯤이면 그 움직임을 예상하기에 너무 늦을 수 있기 때문입니다. M은 전체 시장을 다룹니다. 주식의 75퍼센트 이상이 일반 평균과 함께 움직이는 경향이 있으므로, 오닐은 매수 전에 긍정적인 시장 상황을 필수 기준으로 간주합니다. 노트는 중요한 단서를 추가합니다: 많은 사람들이 오닐의 트레이딩 시스템이 이 기준들로만 구성되어 있다고 가정합니다. 이 연상 기호는 전적으로 셋업 기준으로 이루어져 있습니다. N이 신고가를 포함한다는 점을 아는 것 외에는 실제 진입에 대해 거의 말하지 않고, 보호 스탑에 대해서도, 청산에 대해서도, 포지션 사이징에 대해서도 아무것도 말하지 않습니다.
워런 버핏의 가치 모델: 12가지 기준
버핏은 자신이 매수하는 모든 기업에 12가지 기준을 적용합니다. 그중 9가지는 셋업으로 기능하고, 나머지 3가지는 진입 기준입니다. 실제로 진입 기준도 셋업으로 읽을 수 있습니다. 버핏은 타이밍에 관심이 없습니다. 왜냐하면 그의 투자 대부분은 평생 보유할 목적이기 때문입니다. 첫 번째 그룹은 사업의 본질에 관한 것입니다. 사업은 단순하고 이해 가능해야 합니다. 버핏은 사업 모델과 내재된 위험을 파악할 수 없는 기업을 피하며, 이러한 이유로 하이테크 주식을 명시적으로 멀리합니다. 기업은 일관된 운영 이력을 가져야 합니다. 즉, 안정적인 실적의 오랜 기록을 의미합니다. 왜냐하면 극적인 변화와 뛰어난 수익은 같은 것이 아니기 때문입니다. 기업은 또한 장기적인 가격 결정력을 가져야 합니다: 지속적인 수요가 있고, 가까운 대체재가 없으며, 정부 규제가 없는 제품으로, 사업을 잃을 두려움 없이 주기적으로 가격을 인상할 수 있어야 합니다. 두 번째 그룹은 경영진을 다룹니다. 경영진은 대중에게 솔직해야 합니다. 버핏은 기업 운영을 운영자의 강점에 달려 있는 심리적 과업으로 간주하고, 회계 관행을 이용해 약점을 숨기는 경영진을 비판하며, 대중에게 부정직한 경영자는 자신에게도 정직하지 않을 가능성이 높다고 주장합니다. 경영진은 자본을 합리적으로 배분해야 합니다. 자본 배분은 경영의 핵심 과업이기 때문입니다. 평균 자본 비용보다 낮은 수익률로 재투자하는 것은 그의 견해로는 비합리적이며, 그는 그러한 기업을 피합니다. 경영진은 또한 경직된 일상과 모방에 저항해야 하며, 변화에 저항하고, 주로 가용 자금을 흡수하기 위해 프로젝트를 시작하고, 동료를 따라 하고, 모든 결정을 변명해 주는 부하들을 주위에 두는 사람들을 피해야 합니다. 세 번째 그룹은 재무 지표를 다룹니다. 자기자본이익률은 부채가 낮은 상태에서 높아야 하며, 특별 항목을 제외한 영업이익을 시장가가 아닌 원가로 평가한 주주 자본으로 나눈 값으로 계산됩니다. 소유주 이익은 강해야 합니다: 순이익에 감가상각, 고갈 및 상각을 더하고, 자본 지출과 필요한 운전자본을 뺀 값입니다. 이 조정은 중요한데, 미국 기업의 약 95퍼센트가 감가상각과 거의 동일한 자본 지출을 필요로 하기 때문입니다. 마지막으로 마진은 높고 개선되어야 하며, 이는 체계적으로 비용을 절감하는 경영진을 가리킵니다.
