VaR(위험가치) 계산기 — 사용자 가이드 및 참고자료

✗ VaR를 손실의 절대적 상한선으로 신뢰하는 것

✓VaR는 모델 하의 임계값이지 보장이 아닙니다. 그 너머의 5% 꼬리는 심각할 수 있으며, 바로 이것이 CVaR가 포착하려는 것입니다.

✗ 수익률이 정규분포를 따른다고 가정하는 것

✓시장은 두꺼운 꼬리를 가집니다. 실제 손실은 정규 모델의 VaR를 모델이 예측하는 것보다 더 자주 초과합니다.

✗ 일일 VaR를 시간에 대해 선형으로 스케일링하는 것

✓표준 모델 하에서 위험은 시간의 제곱근에 비례하여 증가하지 선형이 아닙니다. 그러나 이 역시 모델링의 편의일 뿐 시장의 사실이 아닙니다.

항상 VaR와 CVaR를 함께 사용하세요

VaR는 경계를 알려주고, CVaR는 경계 너머에서 얼마나 나빠지는지 알려줍니다. 두 번째 숫자가 더 가치 있습니다.

예측이 아닌 비교를 위해 사용하세요

포지션을 VaR로 순위 매기는 것은 방어 가능하지만, '내가 잃을 수 있는 최대 금액'이라고 인용하는 것은 그렇지 않습니다.

변동성이 변하면 재추정하세요

VaR는 변동성 입력값만큼만 최신입니다. 변동성이 확대된 후에는 이전 숫자가 실제 위험을 과소평가합니다.