위험 가치(VaR) 계산기 [무료 도구]
주어진 신뢰 수준과 기간에서 포지션이 도달할 수 있는 손실과 그 이상의 예상 손실을 추정하세요. 리스크 관리자의 숫자를 알기 쉽게 설명합니다.
면책 조항: 금융상품 거래에는 위험이 따르며, 이 페이지의 모든 내용은 교육 목적으로만 제공됩니다. 여기의 어떤 내용도 투자 자문이나 특정 상품의 매매 추천이 아닙니다.
위험 가치 (VaR)
$3290.00
at 95% confidence over 1 day(s)
CVaR / 기대 부족액
$4124.43
VaR 임계값을 초과하는 평균 손실
CVaR은 "VaR을 초과할 경우 평균적으로 얼마나 나쁜가?"에 답합니다. 항상 VaR 이상입니다.
이 숫자는 어떻게 계산되나요?
VaR = Amount × Volatility × z-score × √Days
CVaR = Amount × Volatility × (φ(z) ÷ α) × √Days
φ(z) = z-점수에서의 표준 정규 밀도; α = 1 − 신뢰 수준. CVaR > VaR 항상.
전체 사용 가이드 읽기
모든 파라미터, 공식, 예시 — 이 도구의 완전한 레퍼런스.
VaR(위험가치)란 무엇인가?
위험가치(VaR)는 포지션의 위험을 한 문장으로 요약합니다: '이 포지션이 향후 N일 동안 $X 이상 손실을 볼 확률은 5%에 불과하다.' 이는 리스크 관리자들이 사용하는 언어로, 변동성, 포지션 규모, 시간 지평을 하나의 비교 가능한 수치로 응축합니다. 문제는 VaR가 그 95% 선 너머에서 상황이 얼마나 나빠질 수 있는지에 대해서는 아무 말도 하지 않는다는 점입니다. 그래서 이 계산기는 VaR를 CVaR(조건부 위험가치)와 함께 제공합니다. CVaR는 최악의 경우가 실제로 발생했을 때의 기대 손실입니다.
주요 개념
신뢰 수준
확률 임계값으로, 95% VaR는 모델 하에서 손실이 VaR를 초과할 확률이 5%에 불과하다는 의미입니다.
변동성 입력값
수익률의 표준편차가 추정치를 좌우합니다.
시간 스케일링
정규 모델 하에서 손실은 시간의 제곱근에 비례하여 증가합니다.
실제 숫자로 보는 예시
- 1
포지션과 변동성 입력
$10,000 포지션을 보유하고 있으며 일일 변동성이 2%이고, 1일 95% VaR를 원합니다.
- 2
z-점수 적용
95% 단측 z-점수는 1.645이므로, 1일 VaR = $10,000 × 2% × 1.645 = $329입니다.
- 3
더 긴 기간으로 스케일링
5일의 경우 5의 제곱근을 곱합니다: $329 × √5 ≈ $736. 모델 하에서 위험은 시간보다 느리게 증가합니다.
- 4
주의사항 확인
$329를 초과하는 5%의 결과는 훨씬 더 나쁠 수 있습니다. CVaR 수치는 그 꼬리 손실을 추정한 것으로, 주시해야 할 숫자입니다.
사용 방법
포지션 금액 입력
위험에 노출된 포지션의 규모입니다.
변동성과 기간 입력
예상 변동성과 일수입니다.
신뢰 수준 선택
90%, 95% 또는 99%.
VaR와 CVaR 확인
손실 임계값과 그 너머의 기대 손실입니다.
공식을 단계별로
VaR
VaR = Position × Volatility × z-score × √days
z-점수는 신뢰 수준에 따라 달라집니다.
트레이더가 자주 하는 실수
✗ VaR를 손실의 절대적 상한선으로 신뢰하는 것
✓VaR는 모델 하의 임계값이지 보장이 아닙니다. 그 너머의 5% 꼬리는 심각할 수 있으며, 바로 이것이 CVaR가 포착하려는 것입니다.
✗ 수익률이 정규분포를 따른다고 가정하는 것
✓시장은 두꺼운 꼬리를 가집니다. 실제 손실은 정규 모델의 VaR를 모델이 예측하는 것보다 더 자주 초과합니다.
✗ 일일 VaR를 시간에 대해 선형으로 스케일링하는 것
✓표준 모델 하에서 위험은 시간의 제곱근에 비례하여 증가하지 선형이 아닙니다. 그러나 이 역시 모델링의 편의일 뿐 시장의 사실이 아닙니다.
이 도구가 맞는 경우와 맞지 않는 경우
이럴 때 사용
- ✓단일 포지션의 위험을 하나의 비교 가능한 숫자로 요약할 때.
- ✓다른 포지션이나 자산의 위험성을 비교할 때.
- ✓리스크 규율의 일환으로 일일 손실 임계값을 설정할 때.
이럴 땐 피하세요
- ✗CVaR 없이 꼬리 위험 관리를 위해 의존하는 것.
- ✗상관관계를 고려하지 않고 포트폴리오 위험을 추정하는 것.
- ✗VaR를 측정하지 않은 포지션을 거래하는 것.
실제로 도움이 되는 팁
항상 VaR와 CVaR를 함께 사용하세요
VaR는 경계를 알려주고, CVaR는 경계 너머에서 얼마나 나빠지는지 알려줍니다. 두 번째 숫자가 더 가치 있습니다.
예측이 아닌 비교를 위해 사용하세요
포지션을 VaR로 순위 매기는 것은 방어 가능하지만, '내가 잃을 수 있는 최대 금액'이라고 인용하는 것은 그렇지 않습니다.
변동성이 변하면 재추정하세요
VaR는 변동성 입력값만큼만 최신입니다. 변동성이 확대된 후에는 이전 숫자가 실제 위험을 과소평가합니다.
자주 묻는 질문
VaR의 주요 한계는 무엇인가요?▾
분포(흔히 정규분포)를 가정하며 극단적 꼬리 손실에 대해서는 거의 말해주지 않습니다. CVaR는 VaR를 초과하는 손실에 초점을 맞춤으로써 도움이 됩니다.
95% VaR는 실제로 무엇을 보장하나요?▾
모델의 가정 하에서 손실은 95%의 시간 동안 VaR 수치 내에 머물러야 합니다. 나머지 5%가 완만하다고 보장하지는 않습니다. 꼬리는 훨씬 더 깊을 수 있으며, 바로 이것이 CVaR가 정량화하려는 것입니다.
VaR가 시간의 제곱근에 비례하는 이유는 무엇인가요?▾
표준 모델 하에서 무작위 일일 움직임은 더 긴 기간에 걸쳐 부분적으로 상쇄되므로, 위험은 일수에 선형이 아니라 제곱근에 비례하여 증가합니다. 이는 모델링의 편의일 뿐 시장의 사실이 아닙니다.
VaR는 단일 포지션을 위한 것인가요, 아니면 전체 포트폴리오를 위한 것인가요?▾
둘 다에 적용되지만, 여기 계산기는 하나의 포지션을 측정합니다. 포트폴리오 버전은 자산 간 상관관계도 필요로 하며, 이는 총 위험을 줄이거나 늘릴 수 있습니다.
VaR는 최대 낙폭과 어떻게 다른가요?▾
최대 낙폭은 이미 발생한 역사적 극단치이고, VaR는 분포 하의 손실 임계값에 대한 전향적 추정입니다. 하나는 사후 분석이고, 다른 하나는 확률적 예측입니다.
VaR는 가정을 가진 통계적 모델이며 실제 손실이 추정치 내에 머물 것이라고 보장하지 않습니다.
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