米国、ドル建てステーブルコインの海外普及に向けた合弁事業を検討
トランプ政権は、民間企業との合弁事業などを通じてドル裏付けステーブルコインの海外利用を拡大する構想を検討していると報じられている。表明された目標は、ドルの基軸通貨としての地位を強化し、米国政府債務への需要を支えることである。
Disclaimer: ニュースコンテンツは公開されているニュースソースに基づき、情報提供のみを目的として提供されています。投資助言を構成するものではありません。
トランプ政権は、民間企業との合弁事業などを通じてドル裏付けステーブルコインの海外利用を拡大する構想を検討していると報じられている。表明された目標は、ドルの基軸通貨としての地位を強化し、米国政府債務への需要を支えることである。
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トランプ政権は、ドル裏付けステーブルコインの海外利用を促進する構想を検討していると、ブルームバーグが計画に詳しい関係者の話として報じた。ステーブルコインプロジェクトは、政府が民間企業との合弁事業を通じて支援する可能性のある分野の一つである。報道では企業名は明らかにされておらず、そのような合弁事業の構造、資金調達、時期についても特定されていない。表明された目的は、世界の準備資産としてのドルの役割を強化し、米国政府債務への需要を支えることである。計画は依然として検討段階にあり、決定は発表されていない。
2025年7月に署名されたGENIUS法の下では、ステーブルコイン発行体は、主に現金と短期米国債で保有する準備金でトークンを1対1で裏付ける必要がある。この要件は、海外でのステーブルコイン採用と米国政府債務への需要との間に直接的な関連を生み出す。流通するトークンが多ければ多いほど、発行体が保有しなければならない短期国債が増える。ベッセント財務長官は、ステーブルコイン市場が10倍に成長し、2030年末までに3兆ドルに達する可能性があると述べている。実現すれば、海外展開は準備金規則自体を変えるのではなく、準備金を米国政府証券で保有するトークン保有者の基盤を広げることを目指すだろう。これが、決済重視の政策が債務需要政策になり得るメカニズムである。
二大ドル建てステーブルコインの成長は停滞している。ブルームバーグは以前、テザーのUSDTが今年上半期に約30億ドル減少して約1840億ドルとなり、2022年の暗号資産暴落以来初の縮小に向かっていると報じた。サークルのUSDCも同程度減少し、約720億ドルとなった。報じられた海外構想は、取引活動よりも暗号資産取引サイクルへの依存度が低い決済や送金に依存するだろう。最近の縮小がドル自体への需要減少ではなく、暗号資産市場の軟調と一致しているだけに、この焦点は注目に値する。
10年米国債利回りは今週5.1%を超え、CNBCによると19年ぶりの高水準となった。一方、30年債利回りは5.3%を超えている。FRBは先週、2023年以来初めて利上げを行い、ベッセント財務長官は政府の債券買い戻しプログラムを拡大した。準備金規則はステーブルコイン計画の到達範囲を制限する。準備金は主に短期国債で保有する必要があるため、トークンへの資金流入はイールドカーブの短期部分を支えるが、現在の圧力は10年債と30年債に集中している。また、外国政府も警戒しており、一部はドル建てトークンの普及に対応して独自の中央銀行デジタル通貨を開発したり、ステーブルコインウォレットに関する規制を強化したりしているとアトランティック・カウンシルは指摘する。
いくつかの要素は依然として未確定である。政権が構想を正式に発表するかどうか、どの民間パートナーを指名するか、支援が株式、保証、外交的支援のいずれの形を取るかである。資金とパートナーを伴う正式発表があれば、ワシントンがドル建てステーブルコインを海外で積極的に推進していることが明らかになるだろう。一方、沈黙や計画の棚上げは、未確認の提案にとどまることを意味する。ステーブルコイン供給データは第二の指標となる。USDTとUSDCの成長が再開すれば、需要が政策に追随しているかどうかがわかる。報じられた政策は、ビットコインやイーサリアムに直接ではなく、ドル建てステーブルコイン発行体とそのトークンを決済するネットワークに関わるものである。公開ニュース源に基づく。
ブルームバーグによると、トランプ政権はドル裏付けステーブルコインを海外で普及させる構想を検討しており、民間企業との合弁事業の可能性も含まれている。表明された目標は、ドルの基軸通貨としての地位を強化し、米国政府債務への需要を支えることである。企業、構造、資金、スケジュールは明らかにされておらず、決定も発表されていない。
2025年7月に署名されたGENIUS法は、ステーブルコイン発行体に対し、主に現金と短期米国債でトークンを1対1で裏付ける準備金の保有を義務付けている。その結果、流通するトークンが増えるほど、発行体による米国政府証券への需要が高まる傾向がある。ベッセント財務長官は、市場が10倍に成長し、2030年末までに3兆ドルに達する可能性があると述べている。
この報道は、10年米国債利回りが5.1%を超え、19年ぶりの高水準となり、30年債利回りも5.3%を超えた中でなされた。これはFRBが2023年以来初めて利上げを行った後である。ベッセント財務長官はまた、政府の債券買い戻しプログラムを拡大した。このような背景の中で、米国債務への新たな海外需要を呼び込むことを目的とした構想は、一層の重要性を帯びる。
いいえ、成長は停滞している。テザーのUSDTは今年上半期に約30億ドル減少して約1840億ドルとなり、2022年の暗号資産暴落以来初の縮小に向かっている。一方、サークルのUSDCも同程度減少し、約720億ドルとなった。報じられた海外展開は、暗号資産取引サイクルとの結びつきが比較的弱い決済や送金に焦点を当てるだろう。
報道内容
ステーブルコインと米国債需要の関連
ステーブルコインの成長は停滞
米国債市場の状況
未確認の事項
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準備金は主に短期米国債で保有する必要があるため、ステーブルコイン需要はイールドカーブの短期部分を支えるが、現在の圧力は10年債と30年債に集中している。また、外国政府も慎重であり、一部は独自の中央銀行デジタル通貨を開発したり、ステーブルコインウォレットに関する規制を強化したりしているとアトランティック・カウンシルは指摘する。これらの要因が、計画の達成度を制約する可能性がある。
民間パートナーを指名し、支援が株式、保証、外交的支援のいずれの形を取るかを明記した正式発表があれば、構想が探索的ではなく積極的であることを示すだろう。ステーブルコイン供給データは第二の指標となる。USDTとUSDCの成長が再開すれば、需要が政策に追随しているかどうかがわかる。それまでは、この報道は内部検討の記述にとどまる。