Bitmine Immersion Technologiesは、イーサリアムの供給量の5%という自ら課した上限に近づいている。この動きは、2025年6月に始まった週次の企業購入プログラムを終わらせることになる。直近の購入ペースはすでに5月の水準から大きく鈍っており、現物ETFへの資金流入や他の需要源が注目されている。
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Cointelegraphによると、Bitmine Immersion Technologiesの会長Tom Lee氏は10月7日、シンガポールで開催されたToken2049カンファレンスで、同社はイーサリアムの供給量の5%を超えて保有しないと述べた。この発言は長年の目標を厳格な上限に変え、イーサリアムの採用が今後も拡大し続けるならより多くを保有する可能性を残していた以前の発言からの転換を示した。Bitmineはイーサリアムの最大の企業保有者であり、その購入プログラムは2025年6月以降、毎週同社の財務保有に追加してきた。この変化が重要なのは、定期的なスケジュールで運営されてきた企業需要の流れに明確な終点を設定するためだ。
Bitmineの最新の週次アップデートでは、10月11日時点で約603万ETHを保有しており、総供給量約1億2210万ETHの4.9%に相当した。これにより同社は5%上限まで約7万6000ETH不足している。直近の週次購入ペースである約1万2500〜1万5000ETHが続けば、11月中下旬頃に閾値に到達するが、Bitmineは6億ドル超の現金および市場性有価証券を保有しており、より早く差を埋めることも可能だ。週次の数字は購入ペースがどれだけ変わったかも示している。購入量は5月に11万1000ETHを超えたが、10月11日までの週には約1万2500ETHだった。
BitmineのETHのうち約507万ETHがステーキングされており、これは新たに発行されるETHで支払われる報酬と引き換えに、イーサリアムネットワークの安全性確保を支えるためにロックされていることを意味する。これらの報酬は新規購入なしでもBitmineの保有量を5%超に押し上げ得るため、厳格な上限にとって複雑な要素となる。Lee氏は上限を下回るためにステーキング収入を売却する可能性があると述べたが、ステーキング収入が優先株の配当を賄っているため、ETHを売る理由はほとんどないとも述べている。Bitmineがステーキング報酬を売却し始めれば、その役割は安定した買い手から小規模だが定期的な売り手へと変わり、市場に追加供給を加える仕組みとなる。
Lee氏はこの上限を株主にとって良いニュースとして示し、BitmineはもはやETH購入のために資本を調達する必要がなく、上昇相場では同社株がトークンを上回るパフォーマンスを示すはずだと主張した。これは確立された結果ではなく同社の見解であり、発言時点付近ではこのポジションに約45億ドルの含み損が生じていた。報道によれば、Bitmine株の値動きは現在、さらなるETHの蓄積よりもステーキング収入や自社株買いに大きく左右されている。これらの詳細は、同社がこの上限を単なる成長制限ではなく戦略的選択として位置づけている理由を説明するのに役立つ。
Bitmineは、2026年の最初の9か月でトークンが約10%下落した市場でイーサリアムを購入しており、そのプログラムはこの期間におけるより一貫した需要源の一つとなっていた。10月までに購入ペースが鈍ったことは、追加の買い需要がすでに5月よりはるかに小さくなっていたことを意味する。現物イーサリアムETFの資金流入や広範なリスク選好は、企業の財務保有による購入減少を相殺するかどうかを評価する際に市場参加者が監視する他の需要源の一つだ。週次の保有アップデートは、Bitmineが5%の閾値に到達したと報告する時期や、ステーキング報酬の売却を始めるかどうかを示すだろう。公開されているニュース源に基づく。
Bitmine Immersion Technologiesの会長であるTom Lee氏は、同社がイーサリアムの総供給量の5%を超えて保有することはないと述べ、従来の目標を厳格な上限に変えた。同社はイーサリアムの最大の企業保有者であり、2025年6月から毎週トークンを購入してきた。この上限は、その蓄積プログラムの終点を定めるものだ。
10月11日時点で、Bitmineは約603万ETHを保有しており、これは総供給量約1億2210万ETHの4.9%に相当した。これにより、5%の上限まで約7万6000ETH不足している。直近の週次購入ペースが約1万2500〜1万5000ETHであれば、11月中下旬頃に閾値に到達する見込みだが、同社の現金保有額によってはより早く差を埋められる可能性がある。
BitmineのETHのうち約507万ETHがステーキングされており、ステーキングは新たに発行されるETHで支払われる報酬を生み出す。これらの報酬は、新規購入がなくても同社の保有量を5%超に押し上げる可能性がある。Lee氏は、上限を下回るためにステーキング収入を売却する可能性があると述べたが、ステーキング収入が優先株の配当を賄っているため、ETHを売る理由はほとんどないとも述べている。
Bitmineの週次購入量は5月には11万1000ETHを超えたが、10月11日までの週には約1万2500ETHに減少した。同社は依然として6億ドル超の現金および市場性有価証券を保有しているため、選択次第では購入を加速できる。ペースの鈍化により、Bitmineからの追加需要は10月時点ですでに年の前半よりはるかに小さくなっていた。
目標が厳格な上限に変わる
保有量は上限に近い
ステーキングが供給面の疑問を加える
株主向けの根拠と財務的背景
より広い需要の全体像
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現物イーサリアムETFの資金流入や広範なリスク選好は、企業の財務保有による購入と並んで、市場参加者が監視する需要源の一つだ。Bitmineの購入プログラムは定期的で価格感応度の低い需要源だったため、その終了は市場需要の構成を変える。ETFへの資金流入や他の買い手がこの減少を相殺するかどうかは、週次の保有データやファンドの資金流出入報告が明確化に役立つ問いである。
