通貨監督庁（OCC）は、GENIUS法の枠組みが1月中旬に発効するのを前に、監督下の金融機関における決済用ステーブルコインの発行と特定のカストディ活動を対象とする最終規則を公表した。この規則は、法定の責務を国法銀行および連邦貯蓄金融機関に対する常設の監督上の期待事項に変換するものである。
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OCCの最終規則は、同庁が監督する連邦銀行制度についてGENIUS法を実施するもので、決済用ステーブルコインの発行と、定義された一部のカストディ活動を対象とする。対象となるのは国法銀行、連邦貯蓄金融機関、および外国銀行の連邦支店・連邦代理店であり、暗号資産市場全体ではない。範囲は意図的に狭く、文言は決済用ステーブルコインと関連する保管を扱い、デジタル資産全般を扱うものではない。監督対象の金融機関にとっての実務上の変化は、ステーブルコインの発行とカストディが、個別案件ごとの解釈指針から、明確な期待事項を備えた常設の監督枠組みへ移ることである。
GENIUS法の下では、決済用ステーブルコインの発行体は、米国の硬貨および紙幣、連邦準備銀行への預金残高、短期の米国債などの認められた準備資産で、トークンを少なくとも1対1で裏付けなければならない。法律はまた、発行体がステーブルコイン保有者に利息や利回りを支払うことを禁じ、準備資産の構成について定期的な公表と明確な償還方針を求めている。OCC規則はこれらの法定義務を、連邦監督下の発行体に対する検査、報告、流動性の期待事項に変換するため、コンプライアンスは他の貸借対照表要件とほぼ同様に審査される。発行体にとってこれは、準備資産の構成と償還手続きを、宣伝文句ではなく監査可能な業務事項にするものである。
GENIUS法の枠組みは1月中旬に施行され、この規則が実施する法定条項はその時点で拘束力を持ち始める。提案段階から最終規則への移行が重要であるのは、監督対象企業が、なお変更され得る草案を前提に恒久的なコンプライアンス体制を通常は構築できないためである。残された数か月は、発行体が準備金の取り決め、カストディ契約、開示プロセスを完了するための期間である。発効日までに準備が整わない金融機関は、当局が定めた枠組みの外で対象活動を行うことになり、これは市場の問題ではなく監督上の問題である。
カストディは銀行の暗号資産活動の中でも議論の多い分野の一つであり、OCCは以前、国法銀行が特定のデジタル資産保管サービスを提供することを認める解釈レターでこれを扱ってきた。最終規則は、ステーブルコインの枠組みに含まれるカストディ活動を正式化し、決済用ステーブルコイン業務に結び付く保管を対象とする。その範囲外の活動は、引き続きOCCの別個の受託者・カストディ規則および他の適用される権限によって規律される。その効果は、監督対象の銀行に対し、金融機関ごとの解釈を必要とせず、ステーブルコイン関連カストディの明確な規制上の経路を与えることである。
GENIUS法は決済用ステーブルコインを発行するための並行する経路を設けており、連邦資格を得たノンバンク発行体や、法定の発行閾値である100億ドルを下回る場合に州監督下にとどまる州資格発行体が含まれる。OCC規則はその管轄内の金融機関のみを規律するため、最終的な発行体の相当部分は、独自の実施作業を抱える州規制当局や他の連邦機関の監督を受けることになる。この分割により、コンプライアンス負担と監督上の窓口は、発行体が選ぶ認可の経路によって異なる。したがってOCCの最終規則は、複数規制当局による枠組みの一部にすぎない。公開ニュース源に基づく。
通貨監督庁（OCC）の監督下にある金融機関についてGENIUS法を実施するもので、決済用ステーブルコインの発行および特定のカストディ活動を対象とする。この規則は法定要件を、検査官が確認できる監督上の期待事項に変え、寄せ集めの解釈指針に代わるものである。対象は国法銀行、連邦貯蓄金融機関、および外国銀行の連邦支店・連邦代理店である。
報道されているスケジュールによれば、GENIUS法の枠組みは1月中旬に施行される。その日より前に規則を最終化することで、監督対象の金融機関には、なお改訂され得る提案ではなく、確定した要件の集合が与えられる。発行体はその間の期間を使って、準備金、カストディ、開示の取り決めを完了することが期待されている。
発行体は、流通中のトークンの価値に少なくとも等しい準備金を、米国通貨、連邦準備銀行への預金残高、短期の米国債などの認められた資産で保有しなければならない。法律はまた、保有者への利息または利回りの支払いを禁じ、準備資産の構成について定期的な公表を求めている。これらの要件は、償還請求を発行体の説明に依存させるのではなく、検証可能にすることを意図している。
いいえ。これは広くデジタル資産やトークン化された金融商品ではなく、決済用ステーブルコインを具体的に扱う。また、OCCの管轄内の金融機関のみを拘束し、GENIUS法はノンバンク発行体や州資格発行体向けに別個の連邦・州の経路を設けている。そうした発行体は、それぞれの実施スケジュールを持つ他の規制当局の所管となる。
最終規則の対象範囲
準備金、償還、開示の義務
1月中旬の発効日
カストディの位置づけ
発行体全体の一部にすぎない
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デジタル資産のカストディは主に、国法銀行が保管サービスを提供することを認めるOCCの解釈レターを通じて扱われてきた。ステーブルコイン関連のカストディを規則内で正式化することで、銀行は機関ごとの解釈に頼るのではなく、明確に規制された活動を得る。その範囲外の活動は、引き続きOCCの別個の受託者・カストディ基準によって規律される。
発行体は、法定条項が拘束力を持つ前に、準備金の取り決め、カストディ契約、開示プロセスを整備する必要がある。OCCが監督する連邦の経路を選ぶ者もいれば、発行額が100億ドルの閾値を下回る場合は州監督の対象となる資格を得る者もいる。この選択は、どの規制当局が企業を検査するか、またコンプライアンス義務がどのように適用されるかに影響する。
