Cointelegraphの報道によると、9社の上場企業が、OKXとIntercontinental Exchangeが関与する計画を通じて自社株をトークン化形式で提供されることに異議を唱えた。この争いは、プラットフォームが発行体の同意なしにブロックチェーンベースの株式市場を構築できるかどうかを問うものとなっている。
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Cointelegraphによると、9社の上場企業が、OKXとIntercontinental Exchangeが関与する計画を通じて自社株をトークン化形式で提供されることに異議を唱えた。OKXは暗号資産取引所であり、ICEはニューヨーク証券取引所の親会社である。この計画は上場株式のブロックチェーンベースの表象を創設するもので、デジタル資産インフラと伝統的証券を結びつける方法として関心を集めてきた構造だ。企業側の異議により、この件は、取引プラットフォームが、株価が参照される発行体の同意なしにトークン化株式の市場を構築できるかどうかを試すものとなっている。
争いの中心にあるのは、トークン化株式の法的意味である。トークンが発行体に承認され、公式の株主名簿に直接紐づけられている場合、原株と同じ所有権およびコーポレートアクションに関する権利を伴うように設計できる。発行体が関与せずに創設された場合、代わりに保管上の請求権やデリバティブ類似のエクスポージャーとして機能し、保有者は企業による直接の認知ではなくプラットフォームの構造に依存することになる。発行体にとってこの区別が重要なのは、配当、議決権、開示、株式数データが企業の管理する手続きを通じて管理されているためである。
トークン化の推進派は、ブロックチェーンベースの株式が請求権をデジタルネットワーク間で移動させることを可能にし、アクセスの拡大と決済の効率化をもたらし得ると主張する。OKX・ICEの計画は、暗号資産および伝統的取引所グループがトークン化資産を既存の市場インフラと結びつけようとする広範な取り組みに沿うものである。しかし9社の発行体による異議は、技術的な実現可能性だけが制約ではないことを示している。すなわち、コーポレートガバナンスと発行体の管理は依然として市場構造の一部である。したがってこの対立は、トークンを発行できるかどうかよりも、誰が企業の株式を新たな取引形式に移す権限を持つのかという点に関わるものである。
この争いは、法域によって異なり、株主権を公式の名簿や transfer agent を通じて定義することが多い証券規制や上場規則にも問題を提起する。プラットフォームは、トークン化された金融商品が法的に株式と同等であるか、または異なる種類の請求権として明確に開示されていることを示す必要があるかもしれない。規制当局や取引所はまた、トークンが上場企業を参照する場合に、発行体の同意、目論見書の要件、開示義務が適用されるかどうかも検討し得る。当面の問題は、9社が特定の計画に異議を唱えるという限定的なものだが、その先例は、ブロックチェーン基盤の株式市場が既存の会社法および証券法と並行してどのように運営できるかというより広い問題に及ぶ。公開報道に基づく。
トークン化株式とは、上場企業の株式へのエクスポージャーを表すために設計されたブロックチェーンベースの金融商品である。その構造によっては、保管されている実際の株式によって裏付けられる場合もあれば、デリバティブ類似の請求権として創設される場合もあり、法的権利は異なり得る。OKX・ICEの計画は、そうした金融商品を提供しようとする取り組みの一例である。
彼らは、発行体の同意なしにOKXとICEを通じて自社株をトークン化形式で提供されることに異議を唱えた。懸念は、プラットフォームが創設したトークンが企業に認められず、標準的な株主権を伴わない可能性があることだ。この争いは、そうした市場に発行体の承認が必要かどうかを問うものとなっている。
自動的に同じになるわけではない。発行体が構造を承認し、トークンが公式の株主名簿に紐づけられている場合、所有権を反映するように設計されることがある。発行体が関与しない場合、保有者は契約上または保管上の請求権しか持たない可能性があり、議決権や配当はプラットフォームの条件に依存することがある。
企業は株主名簿、議決権、配当、開示を正式な手続きを通じて管理している。発行体の協力なしにトークンを創設するプラットフォームは、そうした手続きを複雑にし、誰が法的な株主として認められるかについて不確実性を生じさせ得る。これが、OKX・ICEの争いで発行体の同意が中心的な論点となる理由である。
トークン化株式計画に対する発行体の反発
トークン化株式にとって発行体の同意が重要な理由
プラットフォーム側の根拠とガバナンスの対立
規制と市場構造に関する問題
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これは構造的な問題を浮き彫りにする。すなわち、トークン化株式市場がプラットフォーム主導の商品を通じて成長できるのか、それとも発行体や規制当局の協力を必要とするのかという問題だ。答えは、トークン化された請求権の法的認知と証券規制の遵守状況に依存する。9社による異議は、この問題を具体的なものにしている。
