Cointelegraphによると、米国の現物型イーサリアムETFは10月に入ってからこれまでに約9億5,500万ドルの純流出を記録した。一方、ビットコイン・ファンドは週次の純流出が2週連続となった。直近の報告期間におけるビットコインETFとイーサリアムETFを合わせた流出額は5億4,900万ドルだった。
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Cointelegraphによると、米国の現物型イーサリアムETFは、記事公開日時点までの10月に約9億5,500万ドルの純流出を記録し、このカテゴリーは当月で10億ドルに近づいた。純流出とは、期間中にETFの受益権の解約が新規設定を上回ったことを意味するため、ファンドは発行済み口数に応じて現物のイーサリアムへのエクスポージャーを縮小したことになる。この数字はイーサリアムに特化したファンドに固有のもので、ビットコインETFの資金流出入とは別である。米国の現物型イーサリアムETFは規制当局の承認を経て2024年に取引を開始し、イーサリアムを保有してその価格に連動する上場商品を機関投資家と個人投資家に提供した。したがって、10月の月初来の数字は、原資産トークン単体の取引活動ではなく、これらのイーサリアム・ファンド全体での一次市場の解約を捉えている。
別途、報道によると、米国のビットコイン・ファンドは週次の純流出が2週連続となった。タイトルはまた、直近の報告期間におけるビットコインETFとイーサリアムETFを合わせた5億4,900万ドルの流出にも言及している。この合計額は、イーサリアム・ファンドのみの10月月初来の約10億ドルという数字とは、より短い、または異なる定義の期間を対象としている。この区別が重要であるのは、週次のETF資金流出入報告が通常5営業日間の純設定・解約を追跡するのに対し、月次数字は日次の流出入を累積するためである。2週連続という記録は、連続する週次報告期間でビットコイン・ファンドの解約が設定を上回ったことを示している。
現物型暗号資産ETFは認定参加者を通じて受益権を発行・解約し、ファンドはその受益権の裏付けとして原資産を保有する。解約が設定を上回ると、ファンドの発行済み口数は減少し、現物保有高はそれに応じて調整される。認定参加者とは、ETFの受益権を大口単位で設定または解約する企業であり、その活動は需要、流動性管理、ETF価格と純資産価値との間の裁定に関係している。このため、資金流出入データは一次市場の活動記録であり、二次市場の取引量を直接測るものではない。したがって、報告された流出は、示された期間におけるETFの受益権の供給とファンド保有資産の変化を表している。
9億5,500万ドルのイーサリアム流出額は10月の月初来の純額であり、5億4,900万ドルは直近の報告期間におけるビットコインETFとイーサリアムETFを合わせた流出額として示されている。期間が異なるため、この2つの数字を足し合わせたり、重複する合計額として扱ったりすべきではない。報道はまた、ビットコイン・ファンドが現在2週連続で純流出を記録したと指摘している。これらのデータポイントを合わせると、対象期間においてビットコインETFとイーサリアムETFの両カテゴリーで解約が設定を上回ったことがわかる。Cointelegraphはこれらの数字をETFの資金流出入データとして提示しており、どちらの資産の価格変動を直接説明するものとしては提示していない。
純流出とは、報告期間中にETFの受益権の解約が新規設定を上回ったことを意味する。現物型イーサリアムETFは受益権の裏付けとしてイーサリアムを保有しているため、解約が設定を上回るとファンドの保有資産と発行済み口数が調整される。この数字はETFの一次市場での活動を示すものであり、イーサリアムの総取引量ではない。
Cointelegraphは、米国の現物型イーサリアムETFについて、10月の月初来で約9億5,500万ドルの純流出を報じた。これにより、このカテゴリーは当月で10億ドルに近づいている。この数字は記事公開日時点までの10月累計である。直近の報告期間について示された、ビットコインETFとイーサリアムETFを合わせた5億4,900万ドルの流出額とは別の数字である。
はい。報道によると、米国のビットコイン・ファンドは週次の純流出が2週連続となった。これは、直近2回の週次報告期間のそれぞれで、ビットコインETFの解約が設定を上回ったことを意味する。この週次の連続記録は、10月の月初来のイーサリアム流出総額とは異なる指標である。
9億5,500万ドルという数字は、イーサリアムに特化したETFのみの10月月初来の純流出を指す。5億4,900万ドルという数字は、直近の報告期間におけるビットコインETFとイーサリアムETFを合わせた流出額を指す。対象となるファンドのカテゴリーも期間も異なるため、重複する合計額ではない。
イーサリアム・ファンド、10月の流出が10億ドルに接近
ビットコインETF、2週連続の資金流出に
設定・解約データが重要な理由
2つの資金流出入の数字を合わせて読む
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ETFの資金流出入は、ファンドの受益権の設定・解約と、それに伴うファンド保有資産の変化を記録する。市場活動の一部ではあるが、報道はこれを価格変動の直接の原因として提示しているわけではない。数字は、示された期間におけるETFの一次市場での活動データとして読むべきである。
