Cboeは、最も活発に取引されている米国企業24社と5つのETFを対象に、通常取引時間外でのオプション取引を許可する計画を発表した。東部時間午前7時30分から9時25分までのプレオープン時間帯と、東部時間午後4時から4時15分までの短いポストクローズ時間帯を追加する。
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CNBCの報道によると、Cboeは最も活発に取引されている米国企業24社と5つの上場投資信託（ETF）を対象に、標準取引時間外の2つの時間帯、すなわち東部時間午前7時30分から9時25分までと、東部時間午後4時から4時15分までにオプション取引を提供する。範囲は意図的に狭く、上場オプション全体ではなく、活発に取引される銘柄の定義されたリストに限定されている。プレオープン時間帯は東部時間午前9時30分の寄り付きの5分前に終了し、午後の時間帯は東部時間午後4時の取引終了後15分間続く。この設計により、両方の時間帯は、原資産株式自体が連続取引に移行したり、連続取引から離れたりする瞬間に直接隣接することになる。
米国の個別株およびETFの上場オプションは、伝統的に現物株式市場と同じ東部時間午前9時30分から午後4時までの時間帯にのみ取引されてきた。対照的に、原資産株式は、ブローカーが提供するプレマーケットおよびアフターアワーズの株式取引を通じて、そうした時間外にも個人投資家や機関投資家が何年も前からアクセスできてきた。この不一致により、寄り付き前や取引終了後にニュースが入ると、関連するオプションが取引できない間に株式が動くことがある。Cboeの計画は、最も流動性の高いティッカーの選ばれたグループについて、このギャップを縮めるものである。
この2つの時間帯は、企業の情報開示が最も頻繁に行われる取引日の時点を挟み込んでいる。多くの米国企業が寄り付き前か取引終了後に四半期決算を発表するためである。これらの24社と5つのETFへのエクスポージャーを保有または管理する市場参加者にとって、この変更は、次の通常取引時間を待つのではなく、ニュースが新しいうちにポジションを調整または相殺するメカニズムを生み出す。そのメカニズムが円滑に機能するかどうかは参加状況に依存する。時間外の取引所は通常、主要取引時間よりもマーケットメーカーが少なく、注文フローも少ないからである。したがって、個々のユーザーにとっての実際の効果は、それらの数分間に各特定の契約で利用可能な深さに依存する。
この動きは、米国の市場構造におけるより広範な複数年にわたる進化に適合する。そこでは、取引所、ブローカー、取引プラットフォームが、投資家が取引できる時間を漸進的に拡大してきた。特に株式取引は、いくつかの取引所で夜間や早朝のセッションに拡大しており、デリバティブ市場がどこまで追随すべきかという問題は、取引所と規制当局の間で活発な議論のテーマとなっている。ここでのCboeのアプローチは、抜本的なものではなく漸進的である。2つの短い時間帯、限られた銘柄リスト、そして取引日の大部分が依然として既存の規則に従う境界線である。報道では、どの24社または5つのETFが含まれるか、また拡大された時間の開始日も明記されていなかった。
報道によると、Cboeは最も活発に取引されている米国企業24社と5つの上場投資信託（ETF）を対象とする。具体的なティッカーは当初の報道では明らかにされておらず、Cboeも完全なリストを公表していない。この拡大はすべての上場オプションではなく限定されたサブセットに適用されるため、ほとんどの契約は引き続き通常取引時間中のみ取引される。
取引は東部時間午前7時30分から9時25分まで（米国株式市場が開く5分前に終了）と、東部時間午後4時から4時15分まで（取引終了直後）に可能となる。この2つの時間帯により、標準取引時間の前後に約2時間の潜在的なアクセスが追加される。これにより24時間連続のオプション取引が実現するわけではない。
米国の個別株およびETFの上場オプションは、歴史的に原資産である株式と同じ東部時間午前9時30分から午後4時までの時間帯に取引されてきた。プレマーケットおよびアフターアワーズの株式取引は何年も前から広く利用可能だが、それらの株式に連動するデリバティブは一般的に追随してこなかった。この計画は、原資産株がすでに取引可能な時間帯にオプション取引を拡大するものである。
多くの米国企業は寄り付き前か取引終了後に四半期決算を発表するため、オプションが利用できない時に株価が反応することがある。拡大された時間帯は、それらの銘柄を保有する投資家が、株式が動いているのと同じ期間に情報に対応する手段を提供する。その代わりに、時間外市場は通常参加者が少なく、注文がどの程度容易に約定するかに影響を与える可能性がある。
Cboeが発表した内容
標準的なオプション取引時間からの脱却
この時間帯が重要な理由
より長い取引時間への広範な移行の一部
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いいえ。この計画は通常取引時間に隣接する2つの限られた時間帯を対象とし、活発に取引される銘柄の限られたセットに適用される。これは継続的な取引への移行ではなく、的を絞った拡大である。また、報道には拡大されたスケジュールの開始日も含まれていなかった。
