スタンダード・チャータードは、ドバイ国際金融センター支店を通じて、リップルのステーブルコインRLUSDの機関投資家向けカストディの提供を開始し、LMAXグループとの担保ミラーリング連携を準備している。LMAXの部分はまだ稼働しておらず、文書化、テスト、規制当局の承認が依然として必要だ。
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スタンダード・チャータードは、適格な機関投資家が同社のデジタル資産カストディ基盤上でXRPレジャー版RLUSDを保有できるようになったと述べた。このサービスはドバイ国際金融センター支店から運営され、ドバイ金融サービス庁の監督下にある。同行は2024年からドバイで暗号資産カストディを提供しており、7月には金融機関がサークルのUSDCを直接発行・償還できるようにした最初のグローバルなシステム上重要な銀行になったと述べた。RLUSDカストディの追加は、新たな独立した取引所を創設するものではなく、既存の機関投資家向けデジタル資産ビジネスを拡張するものだ。これは重要である。なぜなら、規制された銀行のカストディにより、機関投資家は暗号資産ネイティブのカストディアンだけに依存せずにステーブルコインを保有する手段を得られるからだ。
スタンダード・チャータードは、ロンドンを拠点とする通貨・暗号資産市場であるLMAXグループとの計画中の統合に参加した。担保ミラーリングと呼ばれる提案モデルの下では、RLUSDはスタンダード・チャータードでカストディに置かれたまま、LMAXがその価値のミラー記録を受け取り、それが顧客のポジションに算入される。同行によれば、この取り決めにより、RLUSDは合意されたLMAX商品の適格証拠金となる。この設計はカウンターパーティリスクを狙ったものである。ミラーリングモデルの下で取引所が破綻しても、顧客のトークンは依然としてスタンダード・チャータードに保有される。同行は、金融安定理事会がグローバルなシステム上重要とみなし、より厳しい資本要件を課している29機関の一つである。
発表の取引部分は稼働していない。スタンダード・チャータードは、LMAXとの取り決めが最終的な文書化、テスト、規制承認に依然として依存していると述べ、顧客がいつRLUSDを証拠金として差し出せるようになるかの日付は示さなかった。この承認プロセスは重要である。なぜなら、このモデルは銀行カストディ、取引所証拠金、ステーブルコイン決済を横断するからだ。LMAX部分が稼働するまで、現在のサービスはXRPレジャー版RLUSDのカストディに限定される。同行の証券サービス事業内でデジタル資産を統括するワカール・チョードリー氏は、機関投資家は保有資産の保護を弱めることなくデジタル資産市場へのエクスポージャーを求めていると述べた。
リップルは2024年12月にイーサリアムとXRPレジャー上でRLUSDを立ち上げた。このトークンは米ドル、米国債、現金同等物によって裏付けられており、2025年6月にドバイの規制当局から承認を受けた。時価総額は約24億5000万ドルで、約3060億ドルのステーブルコイン市場の1%未満である。この比較的小さいフットプリントは、このカストディ発表がトークンの現在の規模よりも市場構造と機関投資家のアクセスにとってより重要であることを意味する。また、規制された銀行がステーブルコインを直接発行するのではなく、徐々にそれに関するサービスを追加していることも示している。
この発表は、暗号資産取引において担保がどのように移動するかに変化が起こる可能性を示唆している。規制された銀行が取引所外証拠金の提供を始めれば、銀行の裏付けがあるより小規模なステーブルコインが、これまで最大手トークンに流れてきた機関投資家ビジネスを巡って競争できる可能性がある。ミラーリングモデルが有効性を証明すれば、取引所も同様の仕組みを提供するよう圧力を受けるかもしれない。スタンダード・チャータードの動きは、既存のドバイ暗号資産カストディサービスとUSDCの発行・償還ファシリティに続くもので、機関投資家向けデジタル資産インフラへのより広範な進出を示唆している。LMAX承認の時期と条件が、担保ミラーリングが実用的な証拠金商品になるかどうかを決めるだろう。
RLUSDは、リップルが2024年12月にイーサリアムとXRPレジャー上で立ち上げたドル裏付けのステーブルコインである。米ドル、米国債、現金同等物によって裏付けられている。2025年6月にドバイの規制当局から承認を受け、時価総額は約24億5000万ドルである。
担保ミラーリングとは、ステーブルコインのトークンが銀行でカストディに置かれたまま、取引所がその価値のミラー記録を受け取る仕組みである。その価値は、トークンを取引所に移動させることなく、顧客のポジションに算入できる。スタンダード・チャータードとLMAXは、承認を条件に、このモデルをRLUSDに使用する計画だ。
いいえ。LMAXとの統合は計画されているが、稼働していない。最終的な文書化、テスト、規制当局の承認が依然として必要で、開始日は示されていない。現在、適格な顧客が利用できるのは、XRPレジャー版RLUSDのカストディ部分のみである。
スタンダード・チャータードは、ドバイ金融サービス庁の監督下にあるドバイ国際金融センター支店を通じてカストディを提供している。同行は2024年からドバイで暗号資産カストディを提供しており、RLUSDは2025年6月にドバイの規制承認を取得した。これにより、デジタル資産ルールを整備してきた管轄区域において、このサービスは規制された枠組みを得ることになる。
RLUSDの時価総額は約24億5000万ドルで、ステーブルコイン市場全体は約3060億ドルである。これはRLUSDが市場全体の1%未満であることを意味する。したがって、カストディと担保の計画は、RLUSDの現在の市場シェアよりも機関投資家向けインフラに関するものだ。
DIFC支店を通じたカストディサービスが利用可能に
LMAX連携はトークンを銀行に留める形になる
LMAX部分は稼働しておらず、規制当局の承認が必要
RLUSDの規模と規制上の位置づけ
ステーブルコイン担保の市場構造への影響
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7月、スタンダード・チャータードは、金融機関がサークルのUSDCを直接発行・償還できるようにした最初のグローバルなシステム上重要な銀行になったと述べた。これは既存のドバイ暗号資産カストディサービスに続くものだった。RLUSDのカストディと計画中のLMAX連携は、規制された銀行が既存のステーブルコインを中心にサービスを構築するこのパターンを拡張するものである。
