スタンダード・チャータードは、XRP Ledger上でリップルのRLUSDステーブルコインのカストディ提供を開始し、機関投資家顧客が同トークンを取引担保として差し入れることを可能にする計画だ。LMAXを含む取り決めも検討中である。
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スタンダード・チャータードは、リップルが発行する米ドルペッグのステーブルコインであるRLUSDのカストディサービスを開始した。トークンはXRP Ledger上で保管される。同行は保管業務に加えて、機関投資家顧客が同トークンを取引活動の担保として使用できるようにする意向を示した。また、機関投資家向け取引所であるLMAXとの担保関連の取り決めも進めている。カストディは通常、このようなサービスチェーンの最初のステップであり、担保適格性には別途、法務、評価、運用上の取り決めが必要となる。発表では、取引条件、顧客ボリューム、完了時期は開示されなかった。
デジタル資産を保有する機関は通常、保管、分別管理、鍵管理のために適格なカストディアンを必要とし、これは多くの規制ファンドや企業財務部門にとって前提条件である。現在、ほとんどのステーブルコインは暗号資産ネイティブのカストディアンに保管されているため、グローバル銀行による受け入れは、潜在的な機関投資家保有者の裾野を広げる。スタンダード・チャータードの動きは、大手銀行が既存のカストディおよびファンドサービス事業をトークン化資産に拡張し、独立した暗号資産事業を構築しないという広範なパターンに合致する。リップルにとって、銀行グレードのカストディは、取引所上場だけでは再現が難しい流通チャネルを追加する。実務上の効果は、RLUSDが従来のカストディおよび報告の枠組み内で利用可能になることである。
トークンが担保として受け入れられると、取引相手方は、口座間で法定通貨を送金する代わりに、証拠金要件を満たすためにトークンを差し入れることができる。資産はデジタルであり、いつでも移転可能であるため、証拠金の移動は銀行の締め切り時間やコルレス銀行の処理スケジュールに制約されない。これを機能させるには、カストディアンが担保差し入れまたは再担保の取り決め、合意された評価方法、差し入れ残高に対するヘアカットなどのリスク管理をサポートする必要がある。外国為替とデジタル資産の両方を扱う機関投資家向け取引所としてのLMAXは、そのような担保が認識される必要がある取引相手方の一種である。カストディと担保適格性の組み合わせが、トークンを保有資産から機能するバランスシート項目に変えるのである。
RLUSDは、ニューヨーク州の限定目的信託会社免許に基づいて運営されるリップル子会社が発行しており、州の監督枠組みの外側ではなく内側に位置づけられる。より広く見ると、ステーブルコインは米国、欧州連合、アジアで政策議論の中心に移っており、準備金の裏付け、償還権、発行体の監督に焦点を当てた規則が議論されている。こうした規制の明確化は、グローバル銀行がステーブルコイン関連サービスを追加することに前向きである主な理由である。カストディと担保業務は複数の管轄区域のライセンス要件に触れるためだ。スタンダード・チャータードは、機関投資家顧客向けにすでに同様のサービスを構築している他のグローバル・カストディアンや暗号資産ネイティブ企業と競合している。未回答の疑問は、どの顧客、どの管轄区域、そして最終的に銀行がどの規模をサポートするのかということである。
RLUSDは、ニューヨーク州の限定目的信託会社免許に基づいて運営されるリップル子会社が発行する、米ドルペッグのステーブルコインである。決済・清算用途向けに設計され、XRP Ledger上で発行される。1ドルで取引されることを意図しているため、機関投資家による主なユースケースは価格変動へのエクスポージャーではなく、送金や担保に関連するものである。
カストディとは、銀行が顧客に代わってトークンを保管し、秘密鍵の管理、資産の分別管理、記録保持、報告を行うことを意味する。機関投資家は通常、ファンドや財務勘定でデジタル資産を保有する前に、規制を受けたカストディアンを必要とする。カストディを追加することは、銀行が資産価値についてポジションを取ることを意味せず、運用上のサービスである。
担保とは、取引相手方が潜在的な損失をカバーするために差し入れるものであり、法定通貨の代わりにトークンを使用することで、当事者間で証拠金を移動するのに必要な時間を短縮できる。デジタル送金は銀行営業時間外にも行えるため、24時間取引される市場では重要である。これを機能させるには、カストディアンと取引所が、トークンの担保差し入れ、評価、解除の方法について合意する必要がある。
LMAXは、外国為替の執行と、機関投資家顧客向けのスポットデジタル資産取引所であるLMAX Digitalで知られる機関投資家向け取引所運営事業者である。このような取引所では、差し入れられた担保が受け入れられ、証拠金計算で認識される必要がある。報道された協議は、その担保の役割でRLUSDを使用することに関するものである。
銀行が発表した内容
銀行のカストディアンがステーブルコインにとって重要な理由
ステーブルコインが取引担保として機能する仕組み
規制と競争の背景
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これはカストディと担保の取り決めに関するサービス発表であり、それ自体がRLUSDの裏付け準備金や償還条件を変更するものではない。取引活動に影響するかどうかは、何社の機関がどのくらいの速さでこのサービスを採用するかによる。インフラに関する発表だけから市場の方向性について結論を出すことはできない。
