AllUnityがMiCA規制対象の第4弾ステーブルコイン「USDAU」を発行
欧州のステーブルコイン発行体AllUnityは、米ドル建ての法定通貨担保型トークン「USDAU」を、ユーロ、スイスフラン、スウェーデンクローナをすでにカバーする規制対象ラインナップに追加する。
Disclaimer: ニュースコンテンツは公開されているニュースソースに基づき、情報提供のみを目的として提供されています。投資助言を構成するものではありません。
欧州のステーブルコイン発行体AllUnityは、米ドル建ての法定通貨担保型トークン「USDAU」を、ユーロ、スイスフラン、スウェーデンクローナをすでにカバーする規制対象ラインナップに追加する。
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AllUnityは、米ドルにペッグされた法定通貨担保型ステーブルコイン「USDAU」を発行する。これは同社にとって4番目の同種商品となる。既存のラインナップはすでにユーロ、スイスフラン、スウェーデンクローナに及んでおり、同社はこの範囲を欧州連合の暗号資産市場規制(MiCA)の枠組みの下で運営されていると説明している。ドルトークンを追加することで、この多通貨アプローチは、暗号資産市場の活動の大部分が価格設定され決済される単位にまで拡大する。AllUnityは、資産運用会社DWS、マーケットメーカーFlow Traders、Galaxy Digitalが関与するフランクフルト拠点のベンチャーとして公に説明されており、その構造はオフショアの暗号資産ネイティブ企業ではなく、欧州の銀行隣接型トークン発行体の中に位置づけている。より広い欧州市場にとって、この立ち上げは、米国の発行体だけでなく、規制された地元企業がドル建て決済手段を構築しているという変化を反映している。
ドル建てステーブルコインは、世界中のステーブルコインの送金および取引量の大部分を占めているため、ユーロのみまたは北欧通貨のみのラインナップでは、取引相手がドルで価格を提示する欧州の機関にとってギャップが残る。MiCAの下では、非ユーロ建てステーブルコインは規制で定められた使用量の閾値の対象となり、EU内での交換手段としての役割は市場に完全に任されるのではなく、規則によって制限される。同時に、いくつかのEU取引所は、MiCAの認可を取得していない発行体のドルトークンを上場廃止にしたため、欧州の取引所、ブローカー、決済会社は準拠したドル手段を探すようになった。EUの監督範囲内から発行されたトークンにより、これらの企業は、無認可のオフショア発行体を通じて活動をルーティングすることなく、顧客にドル決済を提供できる。ドル自体の魅力の変化ではなく、このコンプライアンス主導の需要が、欧州の発行体がドル商品を立ち上げる背景にあるメカニズムである。
MiCAはステーブルコイン専用の制度を導入し、電子マネートークンおよび資産参照トークンの発行体に関する規則は2024年半ばから適用され、フレームワークの残りはその年の終わりに発効した。これらの規則の下では、ユーロまたはその他の法定通貨参照トークンの発行体は、信用機関または電子マネー機関として認可を受け、規制当局に通知されたホワイトペーパーを公表し、流通トークンに見合う準備金を保有し、額面での償還請求に応じる必要がある。したがって、USDAUの重要性は商業的であると同時に構造的でもある。ラインナップをMiCA規制対象と説明することは、トークンがその認可と準備金の枠組みの内側にあることを示している。銀行、カストディアン、決済処理業者にとって、彼ら自身の監督義務が、発行、準備金、償還条件がEUの規制当局に可視化されている取引相手を選ぶよう促している。言い換えれば、規制の範囲が、混雑したステーブルコイン分野における商品の主要な差別化要因として機能している。
USDAUは、Circleがフランス法人を通じて発行するドルおよびユーロ商品、ソシエテ・ジェネラルのユーロトークン、Banking Circleのユーロ商品など、すでに欧州の枠組み内で運営されている他のトークンと競合することになる。規制対象の発行体間の競争は、設計よりも流通を中心に展開する傾向がある。どの取引所、カストディアン、ウォレット、決済処理業者がトークンを上場し、そのトークンでフローを決済するかを選ぶかである。準備金の構成、監査の頻度、償還条件は、企業の財務部門や決済プロバイダーが運用目的でどの手段を保有するかを決定する際に検討する詳細である。流通する規制対象のドルおよびユーロトークンが増えることで、EUの機関は決済および財務レールを構築する際の選択肢を広げる一方、流動性が少数の最大トークンに集中するかどうかという問題も提起する。これらの商品の実用的な試練は、商人、取引所、決済会社が日々の送金に実際に採用するかどうかである。
USDAUは、米ドルにペッグされた法定通貨担保型ステーブルコインであり、欧州の発行体AllUnityによって発行された。これは同社にとって4番目の同種トークンであり、ユーロ、スイスフラン、スウェーデンクローナ建ての商品に続くもので、MiCA規制対象のラインナップの一部として提示されている。法定通貨担保型とは、発行体が流通トークンに見合う準備金を保有し、額面での償還を提供することを意味する。
MiCAは欧州連合の暗号資産市場規制であり、暗号資産に関する専用のルールブックを創設し、ステーブルコイン発行体に対する具体的な要件を含んでいる。電子マネートークンと資産参照トークンに関する規則は2024年半ばから適用され、フレームワークの残りの部分はその年の終わりに発効した。発行体は通常、信用機関または電子マネー機関として認可を受け、見合う準備金を保有し、通知されたホワイトペーパーを公表し、額面での償還を認める必要がある。そのため、MiCAのステータスはEU向けに販売されるトークンの中心的なセールスポイントとなっている。
EU内で発行されたトークンは、MiCAの認可、準備金、償還の枠組みの中に位置し、欧州の当局によって監督される。EU外で発行されたドルステーブルコインは、EUの顧客に提供される際に制限を受ける。また、いくつかの欧州の取引所は、非準拠のドルトークンを上場廃止にした。MiCAはまた、ブロック内で交換手段として使用される非ユーロステーブルコインに使用量の閾値を設けているため、欧州発行のドルトークンは、オフショアの同等品とは異なる制約の下で運営される。
AllUnityの既存の法定通貨担保型商品は、ユーロ、スイスフラン、スウェーデンクローナをカバーしており、USDAUは4番目の通貨となる。この組み合わせは、EUの主要通貨と2つの非ユーロ欧州通貨を組み合わせたものであり、通常は単一通貨に焦点を当てる規制対象の発行体の中では異例である。ドルを追加することで、暗号資産市場の取引の価格設定と決済に最も広く使用されている通貨に範囲が広がる。
規制対象ラインナップに4番目の通貨が加わる
なぜ欧州の発行体がドルを提供するのか
トークンを支えるMiCAの枠組み
規制対象発行体間の競争
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暗号資産取引の大部分と多くの国境を越えた商業決済はドル建てであるため、欧州の銀行、ブローカー、決済会社はしばしば迅速に移動できるドル流動性を必要とする。MiCA準拠のドルトークンは、ステータスが不明確なオフショア発行体に依存するのではなく、欧州の監督下で発行された手段を提供する。規制対象機関のコンプライアンスチームは、準備金と償還条件がEUの規制当局の対象となっている取引相手を一般的に好む。