Ce qu'est le suivi de tendance : persistance directionnelle et trois états de marché
Une tendance est le phénomène par lequel le prix maintient une direction sur une période de plusieurs semaines ou mois. Il ne s'agit pas d'un mouvement unique ni d'une fluctuation intrajournalière ; c'est une posture persistante que le prix conserve pendant une durée prolongée. Le suivi de tendance repose sur une prémisse simple : identifier cette persistance le plus tôt possible, y participer tant qu'elle dure, et s'écarter avant qu'elle ne s'estompe. La stratégie de base consiste à acheter lorsqu'une tendance haussière commence tout juste et à sortir avant que cette tendance ne se termine. On dit que les marchés s'installent dans l'un de trois états : une tendance haussière, une tendance baissière ou une tendance horizontale. L'état horizontal est le point de référence pour tout le reste. Dans le programme des Tortues, les participants apprenaient à acheter lorsqu'un marché venait de passer d'horizontal à haussier, à vendre à découvert lorsqu'une tendance baissière était sur le point de commencer, et à sortir immédiatement une fois la tendance terminée. La fin de tendance était définie précisément : le marché était passé d'une tendance haussière ou baissière à nouveau à une tendance horizontale. C'est ce cadre qui rend le suivi de tendance mécanique plutôt que prédictif. Le trader ne prévoit pas où le prix va aller ; il réagit à un changement d'état déjà observé. La fourchette horizontale est traitée comme une base d'indécision, et une cassure hors de cette fourchette est traitée comme la preuve d'une nouvelle direction. Une conséquence importante en découle. Comme les entrées n'ont lieu qu'après qu'une fourchette a été cassée, et comme de nombreuses cassures échouent, le suivi de tendance accepte un grand nombre de petites pertes et de longues périodes calmes en échange de quelques mouvements prolongés. Le document source note que la plupart des profits peuvent provenir de seulement deux ou trois transactions réussies. Cette distribution façonne toutes les autres règles de la méthode : contrôle du risque, sorties, et la discipline nécessaire pour continuer à prendre des signaux après une série de pertes.
La méthode de cassure et les canaux de Donchian
La technique d'entrée spécifique utilisée dans le programme des Tortues est appelée méthode de cassure, parfois désignée sous le nom de canaux de Donchian, car Richard Donchian a popularisé cette approche de cassure de canal. L'idée de base est simple : acheter lorsque le marché dépasse le point le plus haut d'une période passée spécifiée, ce qui signifie que le prix a cassé au-delà des niveaux précédemment établis. En pratique, le canal est construit à partir de deux lignes de référence. La ligne supérieure provient du plus haut le plus élevé de la fenêtre de lookback, et la ligne inférieure provient du plus bas le plus bas. Tant que le prix évolue entre ces deux lignes, le marché se comporte comme une fourchette horizontale. Lorsque le prix clôture ou évolue au-delà de l'une des lignes, la condition de cassure est remplie. Après chaque journée de bourse, les points de cassure hauts et bas sont recalculés pour les systèmes utilisés. La routine quotidienne est modeste : examiner la période récente des données de prix et identifier un ou deux sommets significatifs en fonction du caractère visuel du mouvement des prix. La plupart des jours, le sommet ne change pas, il n'y a donc rien à faire. L'action n'est déclenchée que lorsque le prix dépasse effectivement le niveau. La logique derrière la cassure est qu'un sommet antérieur représente un niveau où les vendeurs avaient précédemment retenu le marché. Lorsque le prix dépasse ce niveau, les acheteurs ont absorbé l'offre qui avait stoppé le mouvement auparavant, et le marché peut être en train de passer d'un état horizontal à un état directionnel. Le même raisonnement s'applique inversement du côté vendeur, où une cassure sous le plus bas récent suggère un passage à une tendance baissière. Les niveaux de cassure ne sont pas des certitudes. De nombreuses cassures échouent et le prix retombe dans la fourchette, ce qui produit une petite perte. C'est précisément pourquoi la méthode est associée à un stop prédéfini plutôt qu'à la discrétion.
