La croyance répandue sur les signaux d'entrée et le timing de marché
La plupart des traders commencent leur parcours en cherchant le signal d'entrée parfait. L'hypothèse est simple : si vous pouvez anticiper le marché avec précision, vous pouvez améliorer la fiabilité de votre trading et donc augmenter vos profits. Cette croyance est si répandue que, selon certaines estimations, 95 % ou plus de l'effort consacré à la conception de systèmes de trading vise à trouver un signal d'entrée supérieur. Les traders rapportent souvent que leurs systèmes à court terme atteignent une fiabilité — ou taux de réussite — de 60 % ou plus. Pourtant, beaucoup sont perplexes lorsque leurs comptes ne progressent pas. La confusion vient du fait qu'ils assimilent une forte probabilité de gagner à une forte probabilité de gagner de l'argent. En réalité, un système peut avoir un taux de réussite élevé et produire malgré tout une espérance négative. La clé de la rentabilité n'est pas simplement de gagner souvent, mais d'avoir une espérance positive et suffisamment élevée, combinée à un modèle de dimensionnement des positions qui exploite cette espérance tout en vous gardant sur le marché. Les signaux d'entrée ne jouent qu'un petit rôle dans ce jeu plus vaste. Néanmoins, comme l'entrée est le déclencheur de chaque transaction, elle mérite une réflexion attentive. Il existe deux voies fondamentalement différentes pour trouver des signaux d'entrée adaptés à vos objectifs. La première suppose que la fiabilité compte et recherche des signaux meilleurs qu'une entrée aléatoire. La seconde ignore la fiabilité et se concentre plutôt sur les signaux susceptibles de générer des transactions à multiples R élevés. Ces deux approches reposent sur des hypothèses très différentes quant à ce qui compte pour réaliser de gros profits. Bien que les deux puissent être valides, la seconde peut complètement changer la façon dont un trader perçoit les marchés.
Fiabilité, espérance mathématique et mathématiques de la rentabilité
Pour comprendre pourquoi un taux de réussite élevé ne garantit pas les profits, il faut examiner l'espérance mathématique. L'espérance est le montant moyen que vous pouvez espérer gagner ou perdre par transaction, exprimé en devise ou en multiples R. La formule est simple : Espérance = (Taux de réussite × Gain moyen) – (Taux de perte × Perte moyenne). Prenons un système avec un taux de réussite de 60 %. Si le gain moyen est de 1 $ et la perte moyenne de 2 $, l'espérance est de (0,60 × 1) – (0,40 × 2) = 0,60 – 0,80 = –0,20 $ par transaction. Malgré un taux de réussite supérieur à 50 %, le système perd de l'argent sur de nombreuses transactions. C'est un piège courant : les traders se concentrent sur la fiabilité parce qu'il est agréable d'avoir raison, mais négligent la taille des gains et des pertes. Un système avec un taux de réussite de 40 % peut être très rentable si le gain moyen est important par rapport à la perte moyenne. Par exemple, un taux de réussite de 40 % avec un gain moyen de 3 $ et une perte moyenne de 1 $ donne une espérance de (0,40 × 3) – (0,60 × 1) = 1,20 – 0,60 = +0,60 $ par transaction. Par conséquent, l'objectif n'est pas de maximiser la fiabilité, mais d'obtenir une espérance positive suffisamment élevée pour couvrir les coûts et offrir un rendement satisfaisant. De plus, même un système à espérance positive doit être associé à un modèle de dimensionnement des positions qui permet au trader de bénéficier de cet avantage sans risquer la ruine. Le signal d'entrée n'est qu'une composante qui contribue à l'espérance.
