Pourquoi les configurations ne sont qu'une partie d'un système de trading
Une configuration est une condition, ou un ensemble de conditions, qui doit être remplie avant même qu'une entrée ne soit envisagée. C'est le filtre qui indique au trader qu'un marché, une entreprise ou une figure de prix mérite attention. Lorsque l'on décrit des systèmes célèbres, la configuration est généralement la partie dont on se souvient, car c'est celle qui peut être rédigée sous forme de liste de contrôle. CAN SLIM peut se réduire à sept lettres, l'approche de Buffett à une liste de critères, et la méthode de Ken Roberts à une figure numérotée. Cette visibilité crée un malentendu courant : celui que la configuration est le système. Les notes d'étude qui sous-tendent cet article avancent un point plus tranchant. La plupart des traders concentrent l'essentiel de leur attention sur la partie configuration de leur système, alors que seulement environ dix pour cent de l'effort d'un trader devrait être consacré à la sélection et au test des configurations. Le raisonnement est structurel. L'entrée implique cinq étapes : la sélection du système, la sélection du marché, la direction du marché, la configuration elle-même et le timing. Les quatre premières de ces étapes sont aussi des formes de configurations, ce qui signifie que le concept de configuration est plus large que ce que la plupart des gens supposent, et non plus étroit. Tout aussi important est ce qu'une configuration ne contient pas. Un ensemble de conditions d'entrée ne dit rien sur l'endroit où placer un stop de protection, sur la manière dont une position sera clôturée, ni sur la taille que la position devrait avoir. Ces trois éléments, en particulier la taille de position, sont généralement décrits comme les parties les plus critiques d'un système, et ils se situent en dehors de la liste de contrôle. CAN SLIM, par exemple, indique au trader quel type d'action rechercher ; il ne lui dit pas combien acheter ni quand sortir. Lorsqu'on étudie un modèle bien connu, il est utile de séparer les règles de configuration des règles de risque, car les deux sont souvent publiées à des endroits différents.
Le modèle de suivi de tendance CAN SLIM de William O'Neil
CAN SLIM est un acronyme dans lequel chaque lettre représente un critère d'entrée. C désigne le bénéfice par action trimestriel courant, la norme d'O'Neil étant une hausse d'environ soixante-dix pour cent par rapport au même trimestre de l'année précédente. A désigne le bénéfice par action annuel : l'historique devrait afficher un taux de croissance annuel composé d'environ vingt-quatre pour cent ou plus sur les cinq dernières années. N désigne quelque chose de nouveau, qui peut être un nouveau produit ou service, un changement de direction, ou un changement dans le secteur. La même lettre couvre également un nouveau sommet de cours pour l'action, ce qui fait de N effectivement deux critères, le sommet de cours servant de déclencheur d'entrée plutôt que de filtre. S renvoie au nombre d'actions en circulation. Les recherches d'O'Neil sur les actions les plus performantes ont trouvé une capitalisation moyenne inférieure à douze millions d'actions, avec une médiane d'environ seulement 4,8 millions, de sorte que le critère exige un flottant réduit, généralement inférieur à vingt-cinq millions d'actions. L désigne le leader, et repose sur la force relative. Les praticiens de la force relative classent généralement toutes les actions selon leur variation de cours sur les douze derniers mois et retiennent les soixante-quinze à quatre-vingts pour cent les mieux classées ; certains pondèrent davantage les trente derniers jours. La version d'O'Neil est comparable, sélectionnant les actions classées au-dessus d'environ quatre-vingts pour cent. I désigne le parrainage institutionnel : le leadership exige souvent une certaine participation institutionnelle, mais un parrainage massif n'est pas souhaitable, car le moindre problème peut déclencher des ventes à grande échelle, et au moment où toutes les institutions ont reconnu le problème, il est peut-être trop tard pour anticiper le mouvement. M couvre le marché global. Comme soixante-quinze pour cent ou plus des actions ont tendance à évoluer avec les indices généraux, O'Neil considère une condition de marché positive comme un critère obligatoire avant d'acheter. Les notes ajoutent une mise en garde importante : beaucoup de gens supposent que le système de trading d'O'Neil ne consiste qu'en ces critères. Le moyen mnémotechnique n'est composé que de normes de configuration. Au-delà du fait que N inclut un nouveau sommet de cours, il dit peu de choses sur l'entrée réelle, rien sur les stops de protection, rien sur la sortie et rien sur la taille de position.
