Les six variables qui façonnent un système de trading
Un système de trading peut être décrit comme un ensemble de règles, mais ses résultats à long terme dépendent de plusieurs variables en interaction. Les notes d'étude en énumèrent six : la fiabilité (taux de réussite), le ratio rendement/risque, les coûts de transaction, la fréquence des transactions ou opportunité, le dimensionnement des positions, et l'échelle du capital du compte, que le plan de la source qualifie de psychologie de trading. La fiabilité demande quel pourcentage des transactions ou des investissements est rentable. Le ratio rendement/risque demande quelle est l'ampleur des gains par rapport aux pertes à la plus petite unité de transaction, comme une action ou un contrat à terme. Par exemple, si une transaction perdante perd 1 $ par action et qu'une transaction gagnante gagne 1 $ par action, la taille relative est égale. Si un gain gagnant rapporte 10 $ tandis qu'une perte perd 1 $, la taille relative est très différente. Les coûts de transaction incluent les coûts d'exécution et les commissions ; chaque transaction agit comme un frein sur la taille du compte. La fréquence concerne la fréquence d'apparition des opportunités. Le dimensionnement des positions détermine combien d'unités sont négociées, de sorte que le profit ou la perte par action est multiplié par le nombre d'actions. L'échelle du capital détermine l'ampleur avec laquelle les quatre premières variables affectent le compte. Un coût de 20 $ signifie bien plus pour un compte de 1 000 $ que pour un compte de 1 000 000 $. La source demande si une variable compte plus que les autres et suggère que les six sont importantes. Pourtant, de nombreux traders se concentrent uniquement sur la fiabilité, le désir d'avoir raison, et ignorent les autres mécanismes. Cette fixation est un thème central des notes d'étude.
L'analogie de la boule de neige : comment fonctionne l'espérance
L'analogie de la boule de neige illustre comment les quatre premières variables se combinent. Une personne se cache derrière un grand mur de neige. Des boules de neige sont lancées contre lui. Les boules de neige blanches sont comme les transactions gagnantes : elles collent et agrandissent le mur. Les boules de neige noires sont comme les transactions perdantes : elles font fondre des trous de taille égale à la leur. La taille du mur représente le capital initial. La fiabilité est le pourcentage de boules de neige blanches. Le ratio rendement/risque est la taille relative des boules de neige blanches et noires. Si les boules de neige blanches ont la taille d'une balle de golf et que les boules noires font 1,83 mètre de diamètre, une boule noire peut détruire le mur même si des boules blanches arrivent toute la journée. Si les boules blanches sont des rochers géants et les boules noires de la taille d'une balle de golf, une boule blanche par jour peut construire une protection suffisante contre de nombreuses petites boules noires. Les coûts de transaction agissent comme des dégâts légers infligés par chaque boule de neige, blanche ou noire. La fréquence est la fréquence à laquelle les boules de neige sont lancées. Le dimensionnement des positions est le nombre de boules de neige lancées en même temps. Une seule boule noire de la taille d'une balle de golf fait un petit trou ; 10 000 à la fois peuvent détruire le mur à moins qu'il ne soit très grand. L'espérance est l'effet moyen d'une boule de neige. Dans l'exemple numérique de la source, 60 boules blanches ajoutent 6,792 mètres cubes, 40 boules noires retirent 3,396 mètres cubes, et les dégâts totaux de 100 boules sont de 0,283 mètre cube. L'effet net est égal à 6,792 moins 3,396 moins 0,283, soit 3,113 mètres cubes. Divisé par 100, chaque boule ajoute en moyenne 0,031 mètre cube. En trading, cet effet moyen est l'espérance par transaction et par dollar de risque. S'il est positif, le capital tend à croître sur de nombreuses transactions ; s'il est négatif, le capital tend à diminuer.
