Pourquoi la recherche d'un ordre de marché est si séduisante
La croyance selon laquelle tout a un ordre est extrêmement répandue. Les gens veulent comprendre comment fonctionnent les marchés et, pour beaucoup d'entre eux, trouver une structure fondamentale dans le comportement des marchés est très attrayant. La logique est simple : si vous pouvez identifier la structure fondamentale du marché, vous devriez pouvoir prévoir ses mouvements. Dans de nombreux cas, ces théories deviennent encore plus précises, car elles tentent de prévoir les points de retournement des mouvements de marché. Cela répond naturellement au désir psychologique largement répandu d'avoir raison et de se sentir maître du marché. Les traders qui adoptent cette vision espèrent souvent capter les sommets et les creux, plutôt que simplement participer aux tendances. Il existe aussi une dimension commerciale : les théories fondées sur l'ordre sont un argument de vente précieux auprès du public. Une théorie qui prétend révéler une structure cachée du marché peut attirer un large public, surtout lorsqu'elle propose des dates ou des niveaux de prix précis pour les retournements. Plusieurs cadres bien connus entrent dans cette vaste catégorie, notamment la théorie de Gann, la théorie des vagues d'Elliott et les théories astrologiques des marchés. Cet article ne cautionne aucune d'entre elles. Il les traite plutôt comme des systèmes de croyance qui tentent de répondre à la même question : existe-t-il un ordre découvrable derrière l'évolution des prix ? Pour explorer cette question, il est utile de distinguer les principaux courants de pensée. Un courant considère le comportement humain comme cyclique. Un autre examine les systèmes matériels de l'univers. Un troisième recherche un ordre mathématique mystérieux. Chaque courant propose une explication différente des raisons pour lesquelles les marchés pourraient se retourner à certains moments, et chacun a ses forces, ses faiblesses et ses mauvais usages courants.
Le comportement humain comme vague cyclique : la théorie des vagues d'Elliott
Le premier courant de pensée sur l'ordre du marché soutient que les marchés sont le produit du comportement humain et que la motivation humaine peut être résumée par une structure spécifique. La théorie la plus célèbre de ce groupe est la théorie des vagues d'Elliott. Elle propose que la peur et la cupidité évoluent selon des schémas de vagues reconnaissables. Dans sa forme de base, la théorie dit qu'un mouvement de marché se compose de cinq vagues dans le sens de la tendance principale, suivies de trois vagues correctives. Par exemple, une grande tendance haussière est constituée de cinq vagues montantes, les vagues deux et quatre allant dans la direction opposée, c'est-à-dire à la baisse. Après ces cinq vagues, trois vagues baissières suivent, la vague du milieu allant dans la direction opposée, c'est-à-dire à la hausse. On dit que chaque vague possède ses propres caractéristiques. Dans la séquence de cinq vagues, la troisième grande vague est souvent décrite comme la plus négociable. La théorie devient très complexe parce que les vagues contiennent des vagues plus petites. Autrement dit, les schémas de vagues d'Elliott existent à de nombreux degrés différents. La première vague d'un grand mouvement de marché peut elle-même être une séquence complète de cinq vagues plus trois vagues correctives. Elliott lui-même croyait qu'il existait des vagues de nombreux degrés, depuis d'énormes supercycles jusqu'à des fluctuations extrêmement petites. Lors de la prise de décisions de marché, certaines règles peuvent aider à appliquer la théorie. Comme les vagues peuvent s'étendre et que les schémas peuvent changer, les règles changent aussi. L'ensemble complet des règles et de leurs variantes dépasse le cadre de cette discussion, mais elles visent à aider à identifier des points de retournement négociables. En pratique, la tâche consiste à déterminer quelle série de vagues a produit un point de retournement donné. C'est un défi majeur, car le même graphique de prix peut souvent être étiqueté de plusieurs manières valides, et l'étiquetage ne devient parfois clair qu'après coup. Cette complexité est à la fois la force et la faiblesse de la théorie. Elle offre un langage riche pour décrire les oscillations du marché, mais elle peut aussi devenir si flexible que presque n'importe quel résultat peut être expliqué après coup.
