Qué mide el edge ratio
Una señal de entrada no es un evento aislado. Todo lo que le ocurre al precio después de que se dispara la señal, incluido el movimiento que favorece a una posición y el movimiento que la perjudica, pasa a formar parte del historial de la señal. El edge ratio es una herramienta cuantitativa para resumir ese historial y para juzgar si una regla de entrada conlleva una ventaja direccional. La versión intuitiva de la idea es sencilla. Después de una señal, el precio recorre cierta distancia en la dirección favorable y cierta distancia en la dirección desfavorable. Si, en promedio a lo largo de muchas señales, el recorrido favorable es mayor que el recorrido desfavorable, la señal tiene una ventaja positiva. Si la regla de entrada es completamente aleatoria, por ejemplo un lanzamiento de moneda que decide si ir largo o corto, entonces en una muestra grande las excursiones favorables y desfavorables deberían ser aproximadamente iguales, y la ventaja debería situarse cerca de cero. El edge ratio convierte esta comparación en un único número. Es la razón entre la excursión favorable promedio y la excursión adversa promedio tras el ajuste por volatilidad del mercado. Un valor por encima de 1 significa que ha dominado el recorrido favorable; un valor cercano a 1 significa que la señal se ha comportado de forma muy similar a una entrada aleatoria; un valor por debajo de 1 significa que ha dominado el recorrido adverso. Es importante ser preciso sobre lo que la medida es y no es. El edge ratio no describe el resultado de ninguna operación individual, y no afirma si una posición acabará cerrándose con beneficio. Describe la tendencia estadística del movimiento del precio después de una señal, agregada sobre una muestra de señales. Esa distinción es lo que la hace útil en el diseño sistemático: evalúa una entrada en términos de probabilidad y distribución en lugar de en términos de un único resultado.
Excursión favorable y adversa: los componentes básicos
Una operación comienza en un precio de entrada y termina en un precio de salida, pero entre esos dos momentos el precio normalmente recorre un rango. El punto más extremo alcanzado en contra de la posición, medido como distancia desde el precio de entrada, se denomina comúnmente excursión adversa máxima. El punto más extremo alcanzado a favor de la posición es la excursión favorable máxima. Para una posición larga, los precios al alza producen excursión favorable y los precios a la baja producen excursión adversa. Para una posición corta, la correspondencia se invierte: los precios a la baja son favorables y los precios al alza son adversos. En los estudios de edge ratio, estas dos cantidades suelen registrarse durante una ventana fija después de la entrada en lugar de durante toda la vida de una operación, de modo que muchas señales puedan compararse en igualdad de condiciones. Dos propiedades importan. Primero, las excursiones son distancias, no rendimientos; se expresan en unidades de precio antes de cualquier normalización. Segundo, una excursión es un registro de lo que el precio hizo realmente, no una previsión. Una excursión adversa grande no significa por sí misma que una señal sea defectuosa. Significa que en esa instancia concreta el precio se movió cierta distancia en contra de la posición antes de hacer cualquier otra cosa. Registrar excursiones adversas y favorables es un ejercicio estándar en el análisis de operaciones. Las distribuciones de excursión adversa muestran dónde se habrían alcanzado los niveles de stop, y las distribuciones de excursión favorable muestran cuánto recorrido favorable había disponible antes de que se cerrara la posición. El edge ratio toma los promedios de estas dos distribuciones y los compara, pero las distribuciones en sí siguen siendo la materia prima. Su forma, incluida la asimetría, el comportamiento de las colas y el tamaño de la muestra, sigue importando para la interpretación. Un ratio calculado a partir de un puñado de señales y un ratio calculado a partir de miles de señales no son igualmente informativos, aunque la aritmética parezca la misma.
