Por qué las configuraciones son solo una parte de un sistema de trading
Una configuración es una condición, o un grupo de condiciones, que debe cumplirse antes de que siquiera se considere una entrada. Es el filtro que indica al operador que un mercado, una empresa o un patrón de precios merece atención. Cuando la gente describe sistemas famosos, la configuración suele ser la parte que recuerda, porque es la parte que puede escribirse como una lista de verificación. CAN SLIM puede reducirse a siete letras, el enfoque de Buffett a una lista de criterios y el método de Ken Roberts a un patrón numerado. Esa visibilidad genera un malentendido común: que la configuración es el sistema. Las notas de estudio que respaldan este artículo plantean un punto más incisivo. La mayoría de los operadores concentra el mayor peso de su atención en la parte de configuración de su sistema, aunque solo alrededor del diez por ciento del esfuerzo de un operador debería dedicarse a seleccionar y probar configuraciones. El razonamiento es estructural. La entrada implica cinco pasos: selección del sistema, selección del mercado, dirección del mercado, la propia configuración y el momento de entrada. Los primeros cuatro de esos pasos son también formas de configuración, lo que significa que el concepto de configuración es más amplio de lo que la mayoría supone, no más estrecho. Igual de importante es lo que una configuración no contiene. Un conjunto de condiciones de entrada no dice nada sobre dónde corresponde situar un stop de protección, cómo se saldrá de una posición ni qué tamaño debería tener la posición. Esos tres elementos, y en especial el dimensionamiento de la posición, suelen describirse como las partes más críticas de un sistema, y quedan fuera de la lista de verificación. CAN SLIM, por ejemplo, indica al operador qué tipo de acción buscar; no le dice cuánto comprar ni cuándo salir. Al estudiar cualquier modelo conocido, conviene separar las reglas de configuración de las reglas de riesgo, porque ambas suelen publicarse en lugares distintos.
El modelo de seguimiento de tendencia CAN SLIM de William O'Neil
CAN SLIM es un acrónimo en el que cada letra representa un criterio de entrada. La C corresponde a los beneficios por acción trimestrales actuales, y el estándar de O'Neil es un aumento de aproximadamente el setenta por ciento respecto al mismo trimestre del año anterior. La A corresponde a los beneficios por acción anuales: el historial debería mostrar una tasa de crecimiento compuesto anual de alrededor del veinticuatro por ciento o más en los últimos cinco años. La N corresponde a algo nuevo, que puede ser un nuevo producto o servicio, un cambio en la dirección o un cambio en el sector. Esa misma letra también abarca un nuevo máximo de precio de la acción, de modo que la N equivale en realidad a dos criterios, y el nuevo máximo de precio actúa como detonante de la entrada más que como filtro. La S se refiere a las acciones en circulación. La investigación de O'Neil sobre las acciones con mejor rendimiento encontró una capitalización media inferior a doce millones de acciones, con una mediana de solo unos 4,8 millones, por lo que el criterio exige un capital flotante pequeño, generalmente por debajo de veinticinco millones de acciones. La L significa líder y se basa en la fuerza relativa. Quienes aplican la fuerza relativa suelen clasificar todas las acciones según la variación de precio de los últimos doce meses y considerar el 75 a 80 por ciento superior; algunos otorgan más peso a los últimos treinta días. La versión de O'Neil es comparable: selecciona acciones clasificadas por encima de aproximadamente el ochenta por ciento. La I corresponde al patrocinio institucional: el liderazgo suele requerir cierta participación institucional, pero un patrocinio excesivo no es deseable, porque cualquier problema puede desencadenar ventas a gran escala y, cuando todas las instituciones han reconocido el problema, puede ser demasiado tarde para anticipar el movimiento. La M abarca el mercado general. Dado que el setenta y cinco por ciento o más de las acciones tiende a moverse con los promedios generales, O'Neil considera una condición de mercado positiva como un criterio obligatorio antes de comprar. Las notas añaden una advertencia importante: mucha gente supone que el sistema de trading de O'Neil consiste únicamente en estos criterios. La regla mnemotécnica está compuesta por completo de estándares de configuración. Más allá de saber que la N incluye un nuevo máximo de precio, dice poco sobre la entrada real, nada sobre los stops de protección, nada sobre la salida y nada sobre el dimensionamiento de la posición.
