Calculadora de Valor en Riesgo (VaR) — Guía del usuario y referencia
El Valor en Riesgo condensa el peligro de una posición en una sola frase: hay un 95% de probabilidad de que esta posición no pierda más de cierta cantidad durante los próximos N días. Esta guía explica la fórmula, cada entrada y un ejemplo práctico.
Disclaimer: Esta guía se proporciona únicamente con fines educativos y no constituye asesoramiento de inversión.
Qué estima el VaR
El VaR es un umbral de pérdida a un nivel de confianza durante un horizonte. Un VaR del 95% a un día de $1,000 significa que las pérdidas deberían mantenerse dentro de $1,000 en el 95% de los días bajo el modelo.
La fórmula
VaR = posición por volatilidad por puntuación z por raíz cuadrada de los días. La puntuación z depende del nivel de confianza (1.645 para el 95%). El escalado temporal utiliza la raíz cuadrada de los días.
Ejemplo práctico: una posición de $10,000
Tienes una posición de $10,000 con una volatilidad diaria del 2% y quieres un VaR a un día con un 95% de confianza. La puntuación z unilateral del 95% es 1.645, por lo que el VaR a un día = 10,000 por 2% por 1.645, o $329. Para cinco días, multiplica por la raíz cuadrada de cinco: aproximadamente $736.
Por qué el supuesto de normalidad es la debilidad
Los mercados tienen colas gruesas: las pérdidas reales superan el VaR del modelo normal con más frecuencia de la que predice el modelo. Por eso la calculadora combina el VaR con el CVaR — la pérdida esperada en la cola más allá del umbral.
Cómo usar la calculadora
Introduce el importe de la posición, la volatilidad, el horizonte y el nivel de confianza. Lee el VaR y el CVaR juntos. Usa el VaR para comparar y clasificar, no como una afirmación de lo máximo que puedes perder.
Errores comunes
El error más común es confiar en el VaR como un límite superior absoluto de las pérdidas. Otro es asumir que los rendimientos se distribuyen normalmente. Y escalar linealmente el VaR diario a lo largo del tiempo es incorrecto.
Parámetros explicados
| Parámetro | Qué significa |
|---|---|
| Importe de la posición | El tamaño de la posición en riesgo. |
| Volatilidad / horizonte | La volatilidad esperada y el número de días. |
| Nivel de confianza | 90%, 95% o 99% — el umbral de probabilidad. |
Conceptos clave
Nivel de confianza
El umbral de probabilidad — un VaR del 95% significa que las pérdidas deberían superar el VaR solo el 5% de las veces bajo el modelo.
Entrada de volatilidad
La desviación estándar de los rendimientos impulsa la estimación.
Escalado temporal
La pérdida escala con la raíz cuadrada del tiempo bajo el modelo normal.
Errores que cometen los traders
✗ Confiar en el VaR como un límite superior absoluto de las pérdidas
✓El VaR es un umbral bajo un modelo, no una garantía. La cola del 5% más allá de él puede ser severa — exactamente lo que el CVaR intenta capturar.
✗ Asumir que los rendimientos se distribuyen normalmente
✓Los mercados tienen colas gruesas. Las pérdidas reales superan el VaR del modelo normal con más frecuencia de la que el modelo predice.
✗ Escalar el VaR diario linealmente en el tiempo
✓Bajo el modelo estándar, el riesgo escala con la raíz cuadrada del tiempo, no linealmente — pero eso también es una conveniencia de modelado, no un hecho del mercado.
Cuándo encaja esta herramienta — y cuándo no
Úsalo cuando
- ✓Resumir el riesgo de una sola posición en un número comparable.
- ✓Comparar el riesgo de diferentes posiciones o activos.
- ✓Establecer un umbral de pérdida diaria como parte de una disciplina de riesgo.
Evítalo cuando
- ✗Depender de él para la gestión del riesgo de cola sin el CVaR.
- ✗Estimar el riesgo de una cartera sin tener en cuenta las correlaciones.
- ✗Operar con una posición cuyo VaR no te hayas molestado en medir.
Consejos prácticos que realmente ayudan
Empareja siempre el VaR con el CVaR
El VaR te dice el límite; el CVaR te dice lo malo que se pone más allá del límite. El segundo número es el más valioso.
Úsalo para comparar, no para predecir
Clasificar posiciones por VaR es defendible; citarlo como 'lo máximo que puedo perder' no lo es.
Vuelve a estimarlo cuando cambie la volatilidad
El VaR es tan fresco como su entrada de volatilidad. Tras una expansión de la volatilidad, el número antiguo subestima el riesgo real.
Relacionado y próximos pasos
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la principal limitación del VaR?▾
Asume una distribución (a menudo normal) y dice poco sobre las pérdidas extremas en la cola. El CVaR ayuda al centrarse en las pérdidas más allá del VaR.
¿Qué promete realmente un VaR del 95%?▾
Bajo los supuestos del modelo, las pérdidas deberían mantenerse dentro de la cifra del VaR el 95% de las veces. No promete que el otro 5% sea leve.
¿Por qué el VaR escala con la raíz cuadrada del tiempo?▾
Bajo el modelo estándar, los movimientos diarios aleatorios se cancelan parcialmente en horizontes más largos, por lo que el riesgo crece con la raíz cuadrada de los días.
¿El VaR está pensado para una sola posición o para toda una cartera?▾
Funciona para ambos, pero la calculadora mide una posición. Una versión para carteras también necesitaría correlaciones.
¿En qué se diferencia el VaR de la máxima caída?▾
La máxima caída es un extremo histórico; el VaR es una estimación prospectiva de un umbral de pérdida bajo una distribución.
¿Por qué es más útil el CVaR que el VaR?▾
El VaR te dice el límite; el CVaR te dice cuán grave se vuelve más allá del límite. El segundo número es el más valioso.
- Tipo
- Guía del usuario
- Actualizado
- 2026-09
- Fuente
- Contenido educativo de SoloTrade.io
El VaR es un modelo estadístico con supuestos y no garantiza que las pérdidas reales se mantengan dentro de la estimación.